Công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Ngân hàng Công Thương Hoàn Kiếm

LêI Më §ÇU ë n­íc ta c«ng nghiÖp ho¸, hiÖn ®¹i ho¸ nÒn kinh tÕ quèc d©n lµ mét néi dung quan träng ®èi víi sù nghiÖp ph¸t triÓn kinh tÕ - x· héi. Trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn c«ng nghiÖp hãa, hiÖn ®¹i hãa ®Êt n­íc, nhu cÇu vÒ vèn ®Ó ®Çu t­, ®æi míi m¸y mãc thiÕt bÞ, më réng c¬ së s¶n xuÊt x©y dùng rÊt lín. Trong khi ®ã kh¶ n¨ng vÒ vèn tù cã cña doanh nghiÖp cßn h¹n chÕ, viÖc huy ®éng vèn trong d©n c­ cña doanh nghiÖp cßn gÆp nhiÒu khã kh¨n, hÖ thèng Ng©n hµng th­¬ng m¹i vÉn lµ n¬i cung øng vèn chñ yÕu cho nÒn kinh tÕ. Trªn thùc tÕ hiÖn nay, hÖ thèng Ng©n hµng ViÖt Nam ®ang ho¹t ®éng cßn kÐm hiÖu qu¶, kh¶ n¨ng c¹nh tranh cßn yÕu, kÐm linh ho¹t, cã nhiÒu vÊn ®Ò bÊt cËp trong ®ã ph¶i kÓ ®Õn viÖc mét l­îng vèn khæng lå kh«ng thu håi ®­îc ë nhiÒu Ng©n hµng. ë mét sè ng©n hµng cßn t×nh tr¹ng ø ®äng vèn trong khi c¸c doanh nghiÖp l¹i thiÕu vèn ®Ó s¶n xuÊt. MÆc dï ®· cã nhiÒu kiÕn nghÞ gi¶i ph¸p ®­a ra song t×nh tr¹ng ®ã vÉn ch­a ®­îc kh¾c phôc. Cã thÓ nãi, cã rÊt nhiÒu nguyªn nh©n dÉn ®Õn t×nh tr¹ng trªn, nh­ng mét trong nh÷ng nguyªn nh©n quan träng ®ã lµ c«ng t¸c thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ cña c¸c Ng©n hµng cßn nhiÒu bÊt cËp, nhiÒu tr­êng hîp cho vay nh÷ng dù ¸n kh«ng hiÖu qu¶ dÉn ®Õn mÊt vèn hoÆc bá qua dù ¸n cã tÝnh kh¶ thi cao. ChÝnh v× vËy, sau mét thêi gian t×m hiÓu c«ng t¸c thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ em quyÕt ®Þnh chän ®Ò tµi “C«ng t¸c thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm" lµm ®Ò tµi nghiªn cøu khoa häc sinh viªn. Do thêi gian vµ kiÕn thøc cßn h¹n chÕ nªn ®Ò tµi kh«ng tr¸nh khái nh÷ng thiÕu sãt, em mong ®­îc sù gãp ý cña c¸c thÇy c« gi¸o. §Ò tµi ®­îc chia lµm 3 ch­¬ng: Ch­¬ng I: Lý luËn chung vÒ c«ng t¸c thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ vµ kh¸i qu¸t chung vÒ Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm Ch­¬ng II: Thùc tr¹ng c«ng t¸c thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm Ch­¬ng III: Gi¶i ph¸p nh»m n©ng cao chÊt l­îng thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm Em xin ch©n thµnh c¶m ¬n Th.S NguyÔn Thu Hµ - Bé m«n Kinh tÕ §Çu t­, cïng c¸c c¸n bé phßng Kh¸ch hµng doanh nghiÖp võa vµ nhá - Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®· gióp ®ì em hoµn thµnh bµi viÕt nµy. CH¦¥NG ILý LUËN CHUNG VÒ C¤NG T¸C THÈM §ÞNH TµI CHÝNH Dù ¸N §ÇU T¦ Vµ KH¸I QU¸T CHUNG VÒ NG¢N HµNG C¤NG TH¦¥NG HOµN KIÕM I. Lý luËn vÒ c«ng t¸c thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ Kh¸i niÖm thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ Kh¸i niÖm thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ ThÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ lµ rµ so¸t, kiÓm tra l¹i mét c¸ch khoa häc, kh¸ch quan, toµn diÖn mäi néi dung cña ®­îc dù ¸n vµ liªn quan ®Õn dù ¸n nh»m kh¼ng ®Þnh tÝnh hiÖu qu¶ còng nh­ tÝnh kh¶ thi c¶u dù ¸n tr­íc khi quyÕt ®Þnh ®Çu t­. Trong qu¸ tr×nh thÈm ®Þnh dù ¸n, nhiÒu khi ph¶i tÝnh to¸n, ph©n tÝch l¹i dù ¸n. Kh¸i niÖm thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ ThÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ lµ rµ so¸t, ®¸nh gi¸ mét c¸ch khoa häc vµ toµn diÖn mäi khÝa c¹nh tµi chÝnh cña dù ¸n trªn gi¸c ®é cña nhµ ®Çu t­: doanh nghiÖp, c¸c tæ chøc kinh tÕ kh¸c, c¸c c¸ nh©n. Sù cÇn thiÕt kh¸ch quan cña thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ §èi víi chñ ®Çu t­ Mét dù ¸n dï cã ®­îc chuÈn bÞ kü cµng ®Õn mÊy còng vÉn mang tÝnh chñ quan cña ng­êi so¹n th¶o bëi v× ng­êi so¹n th¶o th­êng ®øng trªn gãc ®é hÑp ®Ó nh×n nhËn vÊn ®Ò. §Ó ®¶m b¶o tÝnh kh¸ch quan, cÇn ph¶i thÈm ®Þnh dù ¸n. Qu¸ tr×nh thÈm ®Þnh ®éc lËp víi viÖc so¹n th¶o sÏ cho phÐp chñ ®Çu t­ nh×n nhËn l¹i dù ¸n mét c¸ch kh¸ch quan h¬n, tõ ®ã thÊy ®­îc thiÕu sãt trong qu¸ tr×nh so¹n th¶o ®Ó bæ sung kÞp thêi. Nhê vËy, chñ ®Çu t­ cã thÓ kh¼ng ®Þnh quyÕt ®Þnh ®Çu t­ cña m×nh lµ ®óng ®¾n. Bªn c¹nh ®ã, chñ ®Çu t­ cßn nhËn diÖn ®­îc nh÷ng rñi ro cã thÓ x¶y ra ®èi víi dù ¸n ®Ó cã biÖn ph¸p qu¶n lý vµ xö lý kÞp thêi. §èi víi c¸c Ng©n hµng th­¬ng m¹i §èi víi ng©n hµng th­¬ng m¹i, tµi trî cho dù ¸n lµ mét nghiÖp vô, lµ mét ph­¬ng thøc kinh doanh thu lîi nhuËn, lµ h×nh thøc cho vay theo dù ¸n, lµ c¸c kho¶n cho vay trung vµ dµi h¹n, lµ c¬ së ®Ó ng©n hµng th­¬ng m¹i cung cÊp c¸c s¶n phÈm dÞch vô. Do ®ã, tr­íc khi cho vay mét dù ¸n, ng©n hµng ph¶i tiÕn hµnh c¸c ho¹t ®éng xem xÐt, thÈm ®Þnh tr­íc khi cho vay ®èi víi c¸c kho¶n vay tr­íc. ViÖc thÈm ®Þnh mét kho¶n vay cho dù ¸n bao gåm rÊt nhiÒu phÇn kh¸c nhau, trong ®ã cã mét phÇn rÊt quan träng lµ thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­. §èi víi ng©n hµng, trªn quan ®iÓm ®Çu t­, cho vay vµ thu håi lµ tr¸ch nhiÖm chÝnh, kinh doanh sinh lêi lµ ph­¬ng ch©m ho¹t ®éng. C«ng t¸c thÈm ®Þnh tµi chÝnh cña ng©n hµng gióp cho: - Ng©n hµng cã c¬ së t­¬ng ®èi v÷ng ch¾c ®Ó x¸c ®Þnh ®­îc hiÖu qu¶ ®Çu t­ vèn còng nh­ kh¶ n¨ng hoµn vèn cña dù ¸n, quan träng h¬n lµ x¸c ®Þnh ®­îc kh¶ n¨ng tr¶ nî cña chñ ®Çu t­. - Ng©n hµng dù to¸n ®­îc nh÷ng rñi ro cã thÓ x¶y ra, ¶nh h­ëng tíi c¸c qu¸ tr×nh triÓn khai thùc hiÖn dù ¸n. Trªn c¬ së nµy, ph¸t hiÖn vµ bæ sung thªm c¸c biÖn ph¸p kh¾c phôc hoÆc h¹n chÕ rñi ro, ®¶m b¶o tÝnh kh¶ thi cña dù ¸n, ®ång thêi tham gia ý kiÕn víi c¬ quan qu¶n lý Nhµ n­íc vµ chñ ®Çu t­ ®Ó cã quyÕt ®Þnh ®Çu t­ ®óng ®¾n. - Ng©n hµng t¹o ra c¸c c¨n cø ®Ó kiÓm tra viÖc sö dông vèn ®óng môc ®Ých, ®óng ®èi t­îng vµ tiÕt kiÖm trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn dù ¸n. - Ng©n hµng rót ra kinh nghiÖm trong ho¹t ®éng ®Çu t­, cho vay ®Ó thùc hiÖn vµ ph¸t triÓn cã chÊt l­îng h¬n, cã hiÖu qu¶ h¬n c¸c nghiÖp vô ng©n hµng. - Ng©n hµng cã thÓ lùa chän, sµng läc t×m nh÷ng dù ¸n cã hiÖu qu¶ tµi chÝnh ®Ó cho vay th«ng qua viÖc tr¶ lêi c¸c c©u hái: Cho dù ¸n nµo vay? Cho vay bao nhiªu, khi nµo, thêi gian,l·i suÊt? Qu¶n lý, thu håi gèc vµ l·i ra sao? Hç trî cho dù ¸n nh­ thÕ nµo? §©y lµ c«ng viÖc rÊt quan träng bëi lÏ chØ cho vay nh÷ng dù ¸n cã hiÖu qu¶ tµi chÝnh th× ng©n hµng míi cã thÓ thu håi ®­îc gèc vµ l·i, kho¶n cho vay cña ng©n hµng míi ®­îc ®¶m b¶o, ng©n hµng míi cã ®­îc c¸c kho¶n cho vay cã chÊt l­îng. Qua ®ã, ng©n hµng th­¬ng m¹i míi ®¶m b¶o cã lîi nhuËn vµ an toµn trong ho¹t ®éng cho vay. §èi víi toµn bé nÒn kinh tÕ TÊt c¶ c¸c dù ¸n ®Çu t­ ®Òu ph¶i huy ®éng c¸c nguån lùc x· héi vµ ®Òu tham gia vµo qu¸ tr×nh kh¸i th¸c, lµm c¹n kiÖt tµi nguyªn thiªn nhiªn ®Êt n­íc vµ t¸c ®éng ®Õn céng ®ång. V× vËy, Nhµ n­íc cÇn kiÓm tra l¹i nh÷ng ¶nh h­ëng cña c¸c dù ¸n ®Õn céng ®ång, nh»m kÞp thêi can thiÖp, rµng buéc hay hç trî cho dù ¸n. C¸c tiªu thøc ®¸nh gi¸ tÝnh kh¶ thi tµi chÝnh ®èi víi c¸c dù ¸n ®Çu t­ theo quan ®iÓm cña ng©n hµng Nhu cÇu vÒ vèn cña dù ¸n Ng©n hµng xem xÐt nhu cÇu vèn ®Çu t­ cña dù ¸n ®· x¸c thùc ch­a? C¸c h¹ng môc kinh phÝ ®Çu t­ ®· ®­îc tÝnh to¸n ®óng ch­a? Cã sù chªnh lÖch kinh phÝ c¸c h¹ng môc ®Çu t­ tõ lóc so¹n th¶o dù ¸n ®Õn thêi ®iÓm thÈm ®Þnh dù ¸n hay kh«ng? Kh¶ n¨ng vµ ph­¬ng ¸n tr¶ nî Kh¶ n¨ng ®¶m b¶o nguån thu ®Ó thanh to¸n l·i vµ nî gèc? KÕ ho¹ch tr¶ l·i vay vµ nî gèc nh­ thÕ nµo? NÕu kh«ng c©n ®èi ®­îc thu chi th× cã biÖn ph¸p dù phßng hoÆc ®¶m b¶o g× kh«ng? C¸c chØ tiªu ph¶n ¸nh hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ Mét dù ¸n ®Çu t­ ®­îc coi lµ kh¶ thi vµ hiÖu qu¶ khi c¸c chØ tiªu NPV, IRR, thêi gian hoµn vèn ®¶m b¶o Ýt nhÊt ®¹t møc tèi thiÓu cã thÓ chÊp nhËn ®­îc. - SuÊt thu håi vèn néi bé IRR > tû suÊt chiÕt khÊu cña dù ¸n (l·i suÊt vay Ng©n hµng dµi h¹n). - Thu nhËp hiÖn t¹i thuÇn NPV > 0 - Thêi gian thu håi vèn tïy thuéc vµo quy m« vµ tÝnh chÊt cña DA§T. §é nh¹y cña dù ¸n Ph©n tÝch ®é nh¹y so víi NPV, IRR cña c¸c yÕu tè: doanh thu, tæng møc ®Çu t­, chi phÝ nguyªn vËt liÖu ®Çu vµo,… Xem xÐt trong ph¹m vi thay ®æi cña c¸c yÕu tè trªn th× NPV, IRR cã ®¶m b¶o møc tèi thiÓu ®Ò ra cña dù ¸n hay kh«ng. C¸c ph­¬ng ph¸p thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i c¸c Ng©n hµng th­¬ng m¹i Ph­¬ng ph¸p so s¸nh c¸c chØ tiªu §©y lµ ph­¬ng ph¸p phæ biÕn, c¸c chØ tiªu kinh tÕ kü thuËt chñ yÕu cña dù ¸n ®­îc so s¸nh víi c¸c dù ¸n ®· vµ ®ang x©y dùng hoÆc ®ang ho¹t ®éng. Ph­¬ng ph¸p nµy ®­îc tiÕn hµnh theo mét sè chØ tiªu sau: - Quy chuÈn, tiªu chuÈn thiÕt kÕ x©y dùng, ®iÒu kiÖn tµi chÝnh mµ dù ¸n cã thÓ chÊp nhËn ®­îc. - Quy chuÈn, tiªu chuÈn vÒ c«ng nghÖ, thiÕt bÞ trong quan hÖ chiÕn l­îc ®Çu t­ c«ng nghÖ quèc gia, quèc tÕ. - Tiªu chuÈn ®èi víi lo¹i s¶n phÈm cña dù ¸n mµ thÞ tr­êng ®ßi hái. - C¸c chØ tiªu tæng hîp nh­: c¬ cÊu vèn ®Çu t­, suÊt ®Çu t­. - C¸c ®Þnh møc vÒ s¶n xuÊt, tiªu hao n¨ng l­îng, nguyªn liÖu, nh©n c«ng, tiÒn l­¬ng, chi phÝ qu¶n lý,… cña Ngµnh theo c¸c ®Þnh møc kinh tÕ - kü thuËt hiÖn hµnh. - C¸c chØ tiªu vÒ hiÖu qu¶ ®Çu t­. - C¸c chØ tiªu míi ph¸t sinh. - C¸c ®Þnh møc tµi chÝnh doanh nghiÖp phï hîp víi h­íng dÉn hiÖn hµnh cña Nhµ n­íc, cña Ngµnh ®èi víi doanh nghiÖp cïng lo¹i. Ph­¬ng ph¸p thÈm ®Þnh theo tr×nh tù ThÈm ®Þnh tæng qu¸t ThÈm ®Þnh tæng qu¸t lµ viÖc xem xÐt mét c¸ch kh¸i qu¸t c¸c néi dung c¬ b¶n thÓ hiÖn tÝnh ®Çy ®ñ, tÝnh phï hîp, tÝnh hîp lý cña mét dù ¸n. ThÈm ®Þnh tæng qu¸t cho phÐp h×nh dung kh¸i qu¸t dù ¸n, hiÓu râ quy m«, tÇm quan träng cña dù ¸n trong chiÕn l­îc ph¸t triÓn kinh tÕ - x· héi. X¸c ®Þnh c¬ së ph¸p lý cña dù ¸n ®¶m b¶o kh¶ n¨ng kiÓm so¸t cña bé m¸y qu¶n lý dù ¸n dù kiÕn. NÕu kh«ng tháa m·n c¸c yªu cÇu ph¸p lý, c¸c thñ tôc, quy ®Þnh cÇn thiÕt, vµ kh«ng phôc vô cho chiÕn l­îc ph¸t triÓn kinh tÕ nãi chung th× dù ¸n cã thÓ bÞ b¸c bá. ThÈm ®Þnh chi tiÕt ThÈm ®Þnh chi tiÕt lµ viÖc xem xÐt mét c¸ch kh¸ch quan, khoa häc, chi tiÕt tõng néi dung cô thÓ ¶nh h­ëng trùc tiÕp ®Õn tÝnh kh¶ thi, tÝnh hiÖu qu¶ cña dù ¸n trªn khÝa c¹nh ph¸p lý, thÞ tr­êng, kü thuËt, c«ng nghÖ, m«i tr­êng,… phï hîp víi môc tiªu ph¸t triÓn kinh tÕ - x· héi trong tõng thêi kú ph¸t triÓn kinh tÕ ®Êt n­íc. Ph­¬ng ph¸p thÈm ®Þnh dùa trªn ph©n tÝch ®é nh¹y c¶m cña dù ¸n Néi dung cña ph­¬ng ph¸p nµy: - M« h×nh hãa mèi quan hÖ t­¬ng quan gi÷a chØ tiªu hiÖu qu¶ vµ c¸c chØ tiªu nh©n tè cã liªn quan d­íi d¹ng mét ph­¬ng tr×nh hoÆc bÊt ®¼ng thøc to¸n häc. - X¸c ®Þnh tÊt c¶ c¸c gi¸ trÞ cã kh¶ n¨ng x¶y ra cña c¸c nh©n tè vµ kh¶ n¨ng biÕn ®éng cña chóng. - B»ng c¸ch thay ®æi gi¸ trÞ cña c¸c nh©n tè ®Ó nghiªn cøu ¶nh h­ëng cña chóng ®Õn sù thay ®æi cña chØ tiªu hiÖu qu¶ cuèi cïng. Ph­¬ng ph¸p dù b¸o C¬ së cña ph­¬ng ph¸p nµy lµ dïng sè liÖu dù b¸o, ®iÒu tra thèng kª ®Ó kiÓm tra cung cÇu cña s¶n phÈm dù ¸n trªn thÞ tr­êng, gi¸ c¶ vµ chÊt l­îng cña c«ng nghÖ, thiÕt bÞ, nguyªn liÖu ¶nh h­ëng trùc tiÕp ®Õn hiÖu qu¶, tÝnh kh¶ thi cña dù ¸n. Ph­¬ng ph¸p triÖt tiªu rñi ro Mét dù ¸n th­êng cã nhiÒu rñi ro ph¸t sinh ngoµi ý muèn. §Ó ®¶m b¶o tÝnh v÷ng ch¾c vµ hiÖu qu¶ cña dù ¸n, ng­êi ta th­êng dù ®o¸n mét sè rñi ro cã thÓ x¶y ra ®Ó cã biÖn ph¸p kinh tÕ hoÆc hµnh chÝnh thÝch hîp, h¹n chÕ thÊp nhÊt c¸c t¸c ®éng rñi ro hoÆc ph©n t¸n rñi ro cho c¸c ®èi t­îng kh¸c cã liªn quan ®Õn dù ¸n. II. Kh¸i qu¸t t×nh h×nh ho¹t ®éng cña Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm trong thêi gian qua Qu¸ tr×nh h×nh thµnh vµ ph¸t triÓn cña NHCT Hoµn KiÕm Ng©n hµng C«ng th­¬ng Hoµn KiÕm (NHCT Hoµn KiÕm) lµ mét Chi nh¸nh cÊp mét cña Ng©n hµng C«ng Th­¬ng ViÖt Nam, cã trô së chÝnh ®Æt t¹i 37 Hµng Bå, quËn Hoµn KiÕm, Hµ Néi. NHCT Hoµn KiÕm mµ tiÒn th©n cña nã lµ mét quü tiÕt kiÖm ®ãng t¹i 37 Hµng Bå trùc thuéc Ng©n hµng Nhµ n­íc Hµ Néi, tr­íc th¸ng 7/1988 lµ Ng©n hµng kinh tÕ khu vùc quËn Hoµn KiÕm trùc thuéc Ng©n hµng Nhµ n­íc Hµ Néi thùc hiÖn nhiÖm vô chÝnh ®­îc giao lµ võa kinh doanh tiÒn tÖ, tÝn dông vµ thanh to¸n, ®ång thêi võa b¶o ®¶m nhu cÇu vÒ vèn cho c¸c ®¬n vÞ ngoµi quèc doanh vµ c¸c tËp thÓ trªn ®Þa bµn cña quËn Hoµn KiÕm. Cho ®Õn th¸ng 7/1988, víi sù h×nh thµnh Ng©n hµng C«ng Th­¬ng ViÖt Nam th× Ng©n hµng kinh tÕ khu vùc quËn Hoµn KiÕm chÝnh thøc t¸ch ra khái Ng©n hµng Nhµ n­íc Hµ Néi vµ trùc thuéc Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hµ Néi. Chi nh¸nh Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®­îc thµnh lËp theo quyÕt ®Þnh 67 ngµy 27/3/1993 (trong ®ã cã 67 chi nh¸nh ®­îc thµnh lËp trùc thuéc Ng©n hµng C«ng Th­¬ng ViÖt Nam, ®ång thêi xo¸ bá Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hµ Néi). Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm lµ ®¬n vÞ h¹ch to¸n t­¬ng ®èi phô thuéc vµo Ng©n hµng C«ng Th­¬ng ViÖt Nam, mÆc dï cã quyÒn tù chñ kinh doanh, cã con dÊu riªng vµ ®­îc më tµi kho¶n giao dÞch t¹i Ng©n hµng Nhµ n­íc còng nh­ c¸c tæ chøc tÝn dông kh¸c trong c¶ n­íc. Tõ khi thµnh lËp ®Õn nay, Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®· vµ ®ang ho¹t ®éng kinh doanh trªn c¬ së tù kinh doanh, tù bï ®¾p vµ cã l·i. Tr¶i qua qu¸ tr×nh ho¹t ®éng trªn 10 n¨m, Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®· hoµ nhËp vµo ho¹t ®éng chung cña c¶ hÖ thèng Ng©n hµng trong nÒn kinh tÕ thÞ tr­êng. H¬n n÷a, Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm kh«ng nh÷ng chØ ®øng v÷ng trong c¹nh tranh mµ cßn kh«ng ngõng më réng vµ ph¸t triÓn. Ban ®Çu, Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®­îc t¸ch ra chØ nh»m phôc vô cho sù ph¸t triÓn kinh tÕ quËn Hoµn KiÕm, nh­ng sau ®ã thÞ tr­êng ngµy cµng ®­îc më réng, ®èi t­îng kh¸ch hµng ngµy cµng ®a d¹ng, ho¹t ®éng víi hiÖu qu¶ ngµy cµng cao. C¬ cÊu tæ chøc, chøc n¨ng nhiÖm vô cña tõng phßng ban S¬ ®å c¬ cÊu bé m¸y tæ chøc NHCT Hoµn KiÕm Ban Gi¸m ®èc Khèi phôc vô vµ hç trî kinh doanh Khèi kinh doanh Phßng tæng hîp Phßng tæ chøc hµnh chÝnh Phßng kÕ to¸n Phßng tiÒn tÖ - kho quü Phßng qu¶n lý rñi ro Phßng qu¶n lý nî cã vÊn ®Ò Phßng kh¸ch hµng Phßng thanh to¸n XNK PhßngGiao dÞch §iÓm giao dÞch ( Phßng kh¸ch hµng DN lín Phßng kh¸ch hµng DN võa vµ nhá Phßng kh¸ch hµng c¸ nh©n Phßng giao dÞch §ång Xu©n Phßng giao dÞch Hå G­¬m (Nguån: Phßng Tæ chøc hµnh chÝnh - NHCT Hoµn KiÕm) Chøc n¨ng nhiÖm vô cña Ng©n hµng C«ng th­¬ng Hoµn KiÕm - TiÕn hµnh huy ®éng vèn d­íi mäi h×nh thøc: tiÒn göi cña c¸c tæ chøc kinh tÕ, c¸ nh©n vµ c¸c tæ chøc tÝn dông kh¸c d­íi h×nh thøc tiÒn göi kh«ng kú h¹n, tiÒn göi cã kú h¹n,… - TiÕn hµnh cho vay ®¸p øng nhu cÇu s¶n xuÊt kinh doanh, c¸c dù ¸n ®Çu t­ ph¸t triÓn kinh tÕ x· héi, nhu cÇu tiªu dïng cña c¸ nh©n hé gia ®×nh d­íi c¸c h×nh thøc dµi h¹n, trung h¹n b»ng ®ång ViÖt Nam vµ ngo¹i tÖ. - Thùc hiÖn dÞch vô thanh to¸n trong n­íc, thanh to¸n quèc tÕ, c¸c dÞch vô ng©n quü. - Thùc hiÖn nghiÖp vô b¶o l·nh Ng©n hµng vµ c¸c nghiÖp vô tµi trî th­¬ng m¹i kh¸c theo quy ®Þnh cña Ng©n hµng C«ng Th­¬ng ViÖt Nam. - Thùc hiÖn nghiÖp vô ng©n hµng ®¹i lý, qu¶n lý vèn cho c¸c dù ¸n, t­ vÊn ®Çu t­ theo yªu cÇu cña kh¸ch hµng vµ theo quy ®Þnh cña ph¸p luËt. KÕt qu¶ ho¹t ®éng kinh doanh cña Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm trong thêi gian qua C«ng t¸c huy ®éng vèn B¶ng 1: C¬ cÊu nguån vèn huy ®éng t¹i NHCT Hoµn KiÕm §¬n vÞ: triÖu ®ång ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 Tæng nguån vèn huy ®éng 4.437.501 4.970.000 5.467.000 5.522.000 6.326.200 TG doanh nghiÖp 1.647.200 1.690.000 1.922.600 1.826.000 2.259.000 TG d©n c­ 571.550 795.000 810.900 935.000 953.700 TG kh«ng kú h¹n 510.313 521.850 820.050 423.000 836.700 TG cã kú h¹n 1.708.438 1.963.150 1.913.450 2.338.000 2.276.800 Møc ®é t¨ng liªn hoµn 532.499 497.000 55.000 804.200 Tèc ®é t¨ng liªn hoµn (%) 12 10 1,01 14,56 (Nguån: Tæng hîp c¸c b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cña NHCT Hoµn KiÕm) B¶ng trªn cho thÊy t×nh h×nh huy ®éng vèn cña NHCT Hoµn KiÕm trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y. Nh×n chung, tõ n¨m 2002 - 2006 tæng nguån vèn huy ®éng ®¹t hiÖu qu¶ cao, ®Æc biÖt lµ n¨m 2003 vµ 2006. N¨m 2005, tèc ®é t¨ng liªn hoµn chËm l¹i do c«ng t¸c huy ®éng vèn gÆp nhiÒu khã kh¨n víi sù c¹nh tranh m¹nh mÏ cña c¸c ng©n hµng th­¬ng m¹i trªn ®Þa bµn giao dÞch, bªn c¹nh ®ã sù biÕn ®éng bÊt æn cña l·i suÊt ®· ®Æt c«ng t¸c huy ®éng vèn cña Ng©n hµng tr­íc nhiÒu th¸ch thøc. C«ng t¸c tÝn dông B¶ng 2: KÕt qu¶ ho¹t ®éng tÝn dông t¹i NHCT Hoµn KiÕm §¬n vÞ: triÖu ®ång ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 Tæng d­ nî 858.000 900.000 930.000 1.100.000 1.070.000 Tèc ®é t¨ng liªn hoµn (%) 4,90 3,33 18,28 -2,73 Ph©n lo¹i theo thêi gian Ng¾n h¹n 300.300 360.000 232.500 220.000 220.000 Trung vµ dµi h¹n 557.700 540.000 679.500 880.000 850.000 Ph©n lo¹i theo thµnh phÇn KT DN quèc doanh 643.500 630.000 725.400 880.000 778.000 DN ngoµi quèc doanh 214.500 270.000 204.000 220.000 292.000 Ph©n lo¹i theo tiÒn tÖ Cho vay VN§ 617.760 657.000 651.000 890.000 779.000 Cho vay ngo¹i tÖ 240.240 243.000 279.000 210.000 291.000 Nî qu¸ h¹n 17.160 9.000 63 63 0 (Nguån: Tæng hîp c¸c b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cña NHCT Hoµn KiÕm) Theo sè liÖu trªn, ta thÊy r»ng d­ nî tÝn dông ngµy cµng t¨ng thªm, c¬ cÊu d­ nî dÞch chuyÓn theo h­íng cho vay trung vµ dµi h¹n. C«ng t¸c thu håi nî ®äng tiÕp tôc ®­îc chó träng, n¨m 2004 Ng©n hµng ®· xö lý ®­îc 14,391 triÖu ®ång nî ®äng, tû lÖ nî qu¸ h¹n/tæng d­ nî ®· gi¶m tõ 1,1% ®Çu n¨m xuèng cßn 0,3%, tû lÖ nî xÊu/tæng d­ nî tõ 3,5% xuèng cßn 1,3%. N¨m 2005 ®· xö lý tµi s¶n thu håi nî ®­îc 420 triÖu ®ång, thu håi nî ®· xö lý rñi ro ngoµi b¶ng ®­îc 383 triÖu ®ång, xö lý c¸c kho¶n nî tån ®äng cò ®­îc 13,040 triÖu ®ång, gãp phÇn kh«ng nhá n©ng cao chÊt l­îng tÝn dông vµ hiÖu qu¶ kinh doanh cña chi nh¸nh. C¸c ho¹t ®éng kh¸c Thêi kú më cöa héi nhËp t¹o ra c¬ héi vµ th¸ch thøc míi cho c¸c tæ chøc kinh tÕ, møc ®é c¹nh tranh ngµy cµng cao, nÒn kinh tÕ cµng ph¸t triÓn th× c¸c ho¹t ®éng dÞch vô còng cµng chiÕm tû träng lín trong thu nhËp cña c¸c ng©n hµng. Trong thêi gian qua, Ng©n hµng ®· lu«n chó träng vµ n©ng cao chÊt l­îng dÞch vô nh»m ®¸p øng nhu cÇu kh¸ch hµng. V× vËy, thu nhËp tõ c¸c dÞch vô ngµy cµng t¨ng. B¶ng 3: KÕt qu¶ cña c¸c ho¹t ®éng dÞch vô kh¸c t¹i NHCT Hoµn KiÕm §¬n vÞ: triÖu USD ChØ tiªu 2002 2003 2004 2005 2006 Doanh sè thanh to¸n XNK 80 66 70 50 70 Doanh sè dÞch vô ngo¹i tÖ 75 80 108 100 195 Doanh sè dÞch vô ngo¹i hèi 1 1,6 1,7 6 5 Doanh sè thanh to¸n trong n­íc 19.132 24.283 27.360 32.600 31.500 Thu dÞch vô (tû ®ång) 2.910 3.200 3.000 3.000 3.000 (Nguån: Tæng hîp c¸c b¸o c¸o kÕt qu¶ kinh doanh cña NHCT Hoµn KiÕm) HiÖu qu¶ kinh doanh Trong n¨m 2002, Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®· tham gia m¹ng thanh to¸n ®iÖn tö liªn Ng©n hµng vµ ph¸t triÓn thªm dÞch vô thÎ ATM. §©y lµ nh÷ng dÞch vô míi rÊt ®­îc kh¸ch hµng quan t©m vµ h­ëng øng. Giao dÞch chuyÓn tiÒn t¹i phßng Giao dÞch §ång Xu©n vµ phßng KÕ to¸n ®¹t 320 tû ®ång, Ng©n hµng ®· thùc sù trë thµnh ®Þa chØ tin cËy cña kh¸ch hµng. N¨m 2002, NHCT Hoµn KiÕm ®¹t tæng thu dÞch vô lµ 6.865 triÖu ®ång, t¨ng 65% so víi n¨m 2002, chiÕm 11% lîi nhuËn h¹ch to¸n. Theo b¸o c¸o kÕt qu¶ tµi chÝnh n¨m 2002, lîi nhuËn h¹ch to¸n ®¹t 42,218 tû ®ång, t¨ng gÊp 2,4 lÇn lîi nhuËn n¨m 2001 vµ v­ît kÕ ho¹ch Ng©n hµng C«ng Th­¬ng ViÖt Nam giao 1,2 tû ®ång. N¨m 2003, do ph¶i dù phßng rñi ro 31 tû ®ång nªn lîi nhuËn h¹ch to¸n néi bé chØ ®¹t 16,5 tû ®ång, nÕu kh«ng ph¶i dù phßng th× lîi nhuËn ®¹t 47,5 tû ®ång. N¨m 2004, lîi nhuËn h¹ch to¸n sau khi trÝch dù phßng rñi ro lµ 54,5 tû ®ång, t¨ng gÊp 3,2 lÇn so víi n¨m tr­íc, ®©y lµ kÕt qu¶ tæng hîp cña sù ph¸t triÓn v÷ng ch¾c trong c¸c mÆt cña ho¹t ®éng kinh doanh. N¨m 2005, lîi nhuËn h¹ch to¸n néi bé cña Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®¹t gÇn 71,5 tû ®ång, v­ît 18,5% kÕ ho¹ch Ng©n hµng C«ng Th­¬ng ViÖt Nam giao. Tõ nh÷ng kÕt qu¶ nµy ta cã thÓ thÊy ®­îc ®µ ph¸t triÓn vµ sù nç lùc cña Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®Ó trë thµnh mét chi nh¸nh xuÊt s¾c trong hÖ thèng Ng©n hµng C«ng Th­¬ng ViÖt Nam nãi riªng vµ hÖ thèng ng©n hµng ViÖt Nam nãi chung. CH¦¥NG IITHùC TR¹NG C¤NG T¸C THÈM §ÞNH TµI CHÝNH Dù ¸N §ÇU T¦ T¹I NG¢N HµNG C¤NG TH¦¥NG HOµN KIÕM I. C«ng t¸c thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i NHCT Hoµn KiÕm Ho¹t ®éng thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i NHCT Hoµn KiÕm C«ng t¸c tæ chøc thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i NHCT Hoµn KiÕm Tr­íc ®©y, t¹i NHCT Hoµn KiÕm,c«ng t¸c thÈm ®Þnh vµ quyÕt ®Þnh cho vay do phßng kh¸ch hµng thùc hiÖn. §èi víi c¸c mãn vay lín, kÕt qu¶ thÈm ®Þnh ®­îc th«ng qua héi ®ång tÝn dông chi nh¸nh quyÕt ®Þnh trong møc ñy quyÒn hoÆc quyÕt ®Þnh tr×nh NHCT ViÖt Nam. Tõ th¸ng 10/2006, ®­îc sù chØ ®¹o cña NHCT ViÖt Nam, chi nh¸nh Hoµn KiÕm ®· thµnh lËp Phßng qu¶n lý rñi ro víi chøc n¨ng thÈm ®Þnh rñi ro ®èi víi ho¹t ®éng tÝn dông ®Ó cïng víi phßng kh¸ch hµng thÈm ®Þnh ®éc lËp víi nhau. Phßng kh¸ch hµng thÈm ®Þnh tæng thÓ vµ ®­a ra ®Ò xuÊt cÊp tÝn dông hay kh«ng cÊp, phßng Qu¶n lý rñi ro thÈm ®Þnh vÒ mÆt rñi ro tÝn dông ®Ó ®­a ra møc ®é rñi ro vµ c¸c biÖn ph¸p ®Ó qu¶n lý rñi ro. Trªn c¬ së nµy nh÷ng ng­êi cã thÈm quyÒn ®­a ra quyÕt ®Þnh cho vay hay kh«ng cho vay mét c¸ch kh¸ch quan h¬n. KÕt qu¶ thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i Ng©n hµng Trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y, c«ng t¸c thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ ®­îc c¸c Ng©n hµng nãi chung vµ Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm nãi riªng ®Æc biÖt chó träng. HiÖu qu¶ cña c«ng t¸c thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ ë Ng©n hµng ®­îc t¨ng lªn ®¸ng kÓ nhê nç lùc cña c¸n bé thÈm ®Þnh, nh»m lo¹i bá nh÷ng dù ¸n kh«ng hiÖu qu¶ vµ ra quyÕt ®Þnh ®Çu t­ ®èi víi nh÷ng dù ¸n ®­îc ®¸nh gi¸ lµ kh¶ thi. C¸c chØ tiªu mµ Ng©n hµng ®Æt ra trong quy tr×nh thÈm ®Þnh rÊt cô thÓ, t¹o ®iÒu kiÖn cho ng­êi lËp dù ¸n cã thÓ dÔ dµng ®èi chøng víi dù ¸n mµ hä ®· lËp, nh÷ng chØ tiªu nµy còng ph¶n ¸nh ®­îc t­¬ng ®èi chÝnh x¸c t×nh h×nh cô thÓ cña dù ¸n. B»ng c¸ch dïng chØ tiªu ®é nh¹y cña dù ¸n, c¸c dù ¸n ®­îc xem xÐt trong c¶ tr¹ng th¸i tÜnh vµ tr¹ng th¸i ®éng. Sö dông chØ tiªu nµy gióp cho Ng©n hµng cã nh÷ng gi¶i ph¸p, tÝnh to¸n tiÕt kiÖm vèn cho doanh nghiÖp. VÒ khÝa c¹nh thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­, Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm ®· x©y dùng ®­îc c¬ chÕ ho¹t ®éng ph©n cÊp t­¬ng ®èi hîp lý. H×nh thøc lµm viÖc trùc tiÕp gi÷a c¸n bé thÈm ®Þnh, tr­ëng phßng Kh¸ch hµng, tr­ëng phßng Qu¶n lý rñi ro vµ Ban l·nh ®¹o Ng©n hµng ®· thóc ®Èy nhanh tiÕn ®é thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n. Ph­¬ng thøc nµy còng ng¨n ngõa ®­îc rñi ro ®¹o ®øc cña c¸n bé tÝn dông. C¸n bé tÝn dông th­êng xuyªn ®i thùc tÕ doanh nghiÖp, ®Þa bµn n¬i dù ¸n sÏ ®­îc ®Çu t­ nh»m n¾m ch¾c t×nh h×nh s¶n xuÊt kinh doanh cña kh¸ch hµng. §ång thêi th¨m dß thÞ tr­êng, t×m hiÓu hiÖn tr­êng ®Ó kÕt hîp gi÷a nhËn ®Þnh thùc tÕ ®èi víi dù ¸n vµ kh¶ n¨ng tr¶ nî cña kh¸ch hµng. Ban l·nh ®¹o Ng©n hµng ®· phèi hîp víi c¸c c¸n bé phô tr¸ch phßng dÞch vô kh¸ch hµng ®Ó ph©n c«ng c¸n bé thÈm ®Þnh qu¶n lý kh¸ch hµng theo quy m« doanh nghiÖp. Ph­¬ng ph¸p nµy võa t¹o ®iÒu kiÖn cho c¸n bé tÝn dông trong thÈm ®Þnh, võa t¹o ®iÒu kiÖn cho cÊp trªn qu¶n lý dÔ dµng. Bªn c¹nh ®ã, Ng©n hµng ®· sö dông c«ng nghÖ hiÖn ®¹i t­¬ng ®èi hiÖu qu¶. Ng©n hµng ®· nèi m¹ng trong toµn bé hÖ thèng ®Ó c¸c c¸n bé tÝn dông tiÖn theo dâi th«ng tin vÒ kh¸ch hµng cña m×nh, quan hÖ víi c¸c chi nh¸nh kh¸c trong cïng hÖ thèng còng nh­ lÞch tr×nh thu nî, nhËn nî, kiÓm tra, gi¸m s¸t qu¸ tr×nh sö dông vèn vay nh»m tr¸nh thÊt tho¸t vèn, gi¶m nî ®äng khã ®ßi. Néi dung thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i NHCT Hoµn KiÕm - ThÈm ®Þnh ®¸nh gi¸ n¨ng lùc ph¸p lý, n¨ng lùc tµi chÝnh cña kh¸ch hµng vay vèn. - ThÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­: + ThÈm ®Þnh c¬ së ph¸p lý cña dù ¸n + ThÈm ®Þnh s¬ bé néi dung chÝnh cña dù ¸n ®Çu t­ + ThÈm ®Þnh khÝa c¹nh thÞ tr­êng vµ kh¶ n¨ng tiªu thô s¶n phÈm cña dù ¸n ®Çu t­ + ThÈm ®Þnh kh¶ n¨ng cung cÊp c¸c yÕu tè ®Çu vµo cña dù ¸n ®Çu t­ + ThÈm ®Þnh ph­¬ng diÖn kü thuËt dù ¸n ®Çu t­ + ThÈm ®Þnh vÒ ph­¬ng diÖn tæ chøc qu¶n lý dù ¸n ®Çu t­ + ThÈm ®Þnh tæng nguån vèn ®Çu t­ vµ tÝnh kh¶ thi ph­¬ng ¸n nguån vèn + ThÈm ®Þnh hiÖu qu¶ tµi chÝnh vµ kh¶ n¨ng tr¶ nî cña dù ¸n + Ph©n tÝch rñi ro vµ ®­a ra c¸ch phßng ngõa Dù kiÕn lîi Ých cña Ng©n hµng nÕu cho kh¸ch hµng vay vèn ThÈm ®Þnh tµi s¶n b¶o ®¶m tiÒn vay Néi dung thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i NHCT Hoµn KiÕm ThÈm tra viÖc tÝnh to¸n x¸c ®Þnh tæng vèn ®Çu t­ vµ tÝnh kh¶ thi cña ph­¬ng ¸n nguån vèn ®Çu t­ cña dù ¸n - ThÈm tra viÖc tÝnh to¸n x¸c ®Þnh vèn ®Çu t­: + Vèn ®Çu t­ x©y l¾p: Néi dung kiÓm tra tËp trung vµo viÖc x¸c ®Þnh nhu cÇu x©y dùng hîp lý cña dù ¸n vµ møc ®é hîp lý cña ®¬n gi¸ x©y l¾p tæng hîp. + Vèn ®Çu t­ thiÕt bÞ: C¨n cø vµo danh môc thiÕt bÞ kiÓm tra gi¸ mua vµ chi phÝ vËn chuyÓn, b¶o qu¶n theo ®Þnh møc chung vÒ gi¸ thiÕt bÞ. §èi víi lo¹i thiÕt bÞ cã kÌm theo chuyÓn giao c«ng nghÖ míi th× vèn ®Çu t­ thiÕt bÞ cßn bao gåm c¶ chi phÝ chuyÓn giao c«ng nghÖ. + Chi phÝ kh¸c: C¸c kho¶n môc chi phÝ nµy cÇn ®­îc tÝnh to¸n, kiÓm tra theo quy ®Þnh hiÖn hµnh cña Nhµ n­íc. C¸c kho¶n chi phÝ nµy ®­îc x¸c ®Þnh theo ®Þnh møc vµ nhãm chi phÝ x¸c ®Þnh b»ng c¸ch lËp dù to¸n nh­ chi phÝ ®iÒu tra kh¶o s¸t thu thËp sè liÖu, tuyªn truyÒn, qu¶ng c¸o dù ¸n,… Ngoµi ra ph¶i kiÓm tra mét sè chi phÝ: chi phÝ tr¶ l·i vay ng©n hµng trong thêi gian thi c«ng, nhu cÇu vÒ vèn l­u ®éng ban ®Çu,… - ThÈm ®Þnh tiÕn ®é bá vèn: Sau khi x¸c ®Þnh hîp lý vèn ®Çu t­, cÇn xem xÐt viÖc ph©n bæ vèn ®Çu t­ theo ch­¬ng tr×nh tiÕn ®é ®Çu t­. TiÕn ®é ph¶i so s¸nh nhu cÇu vÒ vèn víi kh¶ n¨ng ®¶m b¶o vèn cho dù ¸n tõ c¸c nguån vÒ sè l­îng vµ tiÕn ®é. - KiÓm tra c¬ cÊu vèn vµ c¬ cÊu nguån vèn: + C¬ cÊu vèn theo c«ng dông: th­êng ®­îc coi lµ hîp lý nÕu tû lÖ ®Çu t­ cho thiÕt bÞ cao h¬n x©y l¾p, tuy nhiªn cÇn linh ho¹t theo tÝnh chÊt vµ ®iÒu kiÖn cña dù ¸n, kh«ng nªn qu¸ m¸y mãc ¸p dông. + C¬ cÊu vèn b»ng néi tÖ vµ ngo¹i tÖ: CÇn x¸c ®Þnh ®ñ sè vèn ®Çu t­ vµ chi phÝ s¶n xuÊt b»ng ngo¹i tÖ ®Ó cã c¬ së quy ®æi, tÝnh to¸n hiÖu qu¶ cña dù ¸n, ph©n ®Þnh râ c¸c lo¹i chi phÝ b»ng ngo¹i tÖ ®Ó x¸c ®Þnh ®­îc nguån vèn ngo¹i tÖ cÇn thiÕt ®¸p øng nhu cÇu dù ¸n. Ph©n tÝch c¬ cÊu nguån vèn vµ kh¶ n¨ng ®¶m b¶o nguån vèn, cÇn chØ râ møc vèn ®Çu t­ cÇn thiÕt tõ nguån vèn dù kiÕn ®Ó ®i s©u ph©n tÝch, t×m hiÓu kh¶ n¨ng thùc hiÖn cña c¸c nguån vèn ®ã. C¨n cø vµo c¸c nguån vèn cã thÓ huy ®éng cÇn quan t©m xö lý c¸c néi dung ®Ó ®¶m b¶o kh¶ n¨ng vÒ nguån vèn nh­: + Vèn tù cã cña doanh nghiÖp: KiÓm tra t×nh h×nh tµi chÝnh vµ s¶n xuÊt - kinh doanh cña doanh nghiÖp ®Ó x¸c ®Þnh sè vèn tù cã cña doanh nghiÖp. + Vèn trî cÊp ng©n s¸ch: Xem xÐt c¸c cam kÕt b¶o ®¶m cña c¸c cÊp cã thÈm quyÒn ®èi víi nguån vèn ng©n s¸ch. + Vèn vay ng©n hµng: Xem xÐt ®é tin cËy vÒ kh¶ n¨ng cho vay cña Ng©n hµng ®· cam kÕt cho vay. ThÈm ®Þnh viÖc x¸c ®Þnh doanh thu - chi phÝ, lîi nhuËn vµ dßng tiÒn cña dù ¸n ®Çu t­ Tr­íc khi tiÕn hµnh kiÓm tra viÖc tÝnh to¸n x¸c ®Þnh doanh thu - chi phÝ, lîi nhuËn vµ dßng tiÒn cña dù ¸n, c¸n bé thÈm ®Þnh cÇn nghiªn cøu kü “B¸o c¸o nghiªn cøu kh¶ thi”, ph©n tÝch dù ¸n trªn nhiÒu ph­¬ng diÖn kh¸c nhau ®Ó t×m ra c¸c d÷ liÖu phôc vô cho c«ng t¸c tÝnh to¸n doanh thu - chi phÝ, lîi nhuËn vµ dßng tiÒn cña dù ¸n. Tr­íc khi ph©n tÝch tµi chÝnh dù ¸n th× ph¶i th«ng qua c¸c b­íc ph©n tÝch thÞ tr­êng, ph©n tÝch kü thuËt, tæ chøc qu¶n lý. ViÖc ph©n tÝch nh÷ng ph­¬ng diÖn trªn cã thÓ rót ra nh÷ng con sè mang néi dung sau: B¶ng 4: C¸c ph­¬ng diÖn ph©n tÝch dù ¸n Ph­¬ng diÖn ph©n tÝch Gi¶ ®Þnh cã thÓ rót ra Ph©n tÝch thÞ tr­êng - S¶n l­îng tiªu thô - Gi¸ b¸n - Doanh thu - Nhu cÇu vèn l­u ®éng ban ®Çu (c¸c kho¶n ph¶i thu) - Chi phÝ b¸n hµng Ph©n tÝch c¸c nh©n tè ®Çu vµo: nguyªn vËt liÖu, nguån cung cÊp,... - Gi¸ b¸n c¸c chi phÝ nguyªn vËt liÖu ®Çu vµo - Chi phÝ b¶o qu¶n - Nhu cÇu vèn l­u ®éng (c¸c kho¶n ph¶i tr¶) Ph©n tÝch kü thuËt c«ng nghÖ - C«ng suÊt - Tuæi ®êi cña dù ¸n - Thêi gian khÊu hao - §Þnh møc tiªu hao nguyªn vËt liÖu Ph©n tÝch tæ chøc qu¶n lý - Nhu cÇu nh©n sù - Chi phÝ nh©n c«ng - Chi phÝ qu¶n lý KÕ ho¹ch thùc hiÖn ng©n s¸ch - Thêi ®iÓm ®­a dù ¸n ®i vµo ho¹t ®éng - Chi phÝ tµi chÝnh Tõ gi¶ ®Þnh trªn, c¸n bé thÈm ®Þnh cã thÓ x¸c ®Þnh ®­îc doanh thu - chi phÝ, lîi nhuËn vµ dßng tiÒn cña dù ¸n ®Çu t­. KiÓm tra viÖc tÝnh to¸n doanh thu - chi phÝ cña dù ¸n ®Çu t­ KiÓm tra viÖc x¸c ®Þnh doanh thu cña dù ¸n Doanh thu tõ ho¹t ®éng cña dù ¸n bao gåm: doanh thu tõ s¶n phÈm chÝnh, s¶n phÈm phô, phÕ liÖu, phÕ phÈm, dÞch vô cung cÊp cho bªn ngoµi. Dùa vµo kÕ ho¹ch s¶n xuÊt vµ tiªu thô hµng n¨m cña dù ¸n ®Ó x¸c ®Þnh doanh thu tÝnh cho tõng n¨m ho¹t ®éng cña dù ¸n, cÇn chó ý ®Õn c«ng suÊt thiÕt kÕ vµ kh¶ n¨ng tiªu thô s¶n phÈm. B¶ng 5: Doanh thu hµng n¨m cña dù ¸n TT ChØ tiªu N¨m1 N¨m2 N¨m3 N¨m… 1 Doanh thu tõ s¶n phÈm chÝnh 2 Doanh thu tõ s¶n phÈm phô 3 Doanh thu tõ phÕ liÖu, phÕ phÈm 4 Doanh thu tõ dÞch vô cung cÊp ngoµi 5 Tæng doanh thu ch­a cã VAT 6 ThuÕ VAT 7 Tæng doanh thu sau thuÕ VAT KiÓm tra viÖc x¸c ®Þnh c¸c kho¶n chi phÝ cña dù ¸n Chi phÝ s¶n xuÊt cña dù ¸n gåm: Chi phÝ ho¹t ®éng, khÊu hao tµi s¶n cè ®Þnh, chi phÝ l·i vay,… - KiÓm tra chi phÝ ho¹t ®éng hµng n¨m cña dù ¸n: Chi phÝ nguyªn vËt liÖu chÝnh, chi phÝ nguyªn vËt liÖu phô, chi phÝ ®iÖn n­íc, chi phÝ nh©n c«ng, chi phÝ qu¶n lý ph©n x­ëng, chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp, chi phÝ b¸n hµng vµ chi phÝ kh¸c. B¶ng 6: Chi phÝ ho¹t ®éng hµng n¨m cña dù ¸n ®Çu t­ TT ChØ tiªu N¨m1 N¨m2 N¨m3 N¨m… 1 Chi phÝ vËt liÖu chÝnh 2 Chi phÝ vËt liÖu phô 3 Chi phÝ ®iÖn n­íc 4 L­¬ng + BHXH 5 Chi phÝ thuª ®Êt 6 Chi phÝ qu¶n lý ph©n x­ëng 7 Chi phÝ qu¶n lý doanh nghiÖp 8 Chi phÝ b¸n hµng 9 Chi phÝ kh¸c I Tæng chi phÝ ho¹t ®éng II ThuÕ VAT ®Çu vµo III CP ho¹t ®éng ®· khÊu trõ VAT KiÓm tra viÖc tÝnh to¸n khÊu hao hµng n¨m cña dù ¸n ®Çu t­ KhÊu hao lµ mét yÕu tè cña chi phÝ s¶n xuÊt, bëi vËy møc khÊu hao cã ¶nh h­ëng tíi lîi nhuËn, ®Õn møc thuÕ ph¶i nép hµng n¨m cña doanh nghiÖp. NÕu khÊu hao gi¶m th× lîi nhuËn cña doanh nghiÖp t¨ng vµ ng­îc l¹i. KiÓm tra chi phÝ khÊu hao hµng n¨m cña dù ¸n cã ý nghÜa hÕt søc quan träng trong thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­. ViÖc tÝnh to¸n khÊu hao ®­îc thùc hiÖn th«ng qua b¶ng sau: B¶ng 7: KhÊu hao hµng n¨m cña dù ¸n ®Çu t­ ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m… I. Nhµ x­ëng - Nguyªn gi¸ - §Çu t­ thªm trong kú - KhÊu hao trong kú - Gi¸ trÞ cßn l¹i trong kú II. ThiÕt bÞ - Nguyªn gi¸ - §Çu t­ thªm trong kú - KhÊu hao trong kú - Gi¸ trÞ cßn l¹i trong kú III. Tæng céng - Nguyªn gi¸ - §Çu t­ thªm trong kú - KhÊu hao trong kú - Gi¸ trÞ cßn l¹i trong kú KiÓm tra viÖc tÝnh to¸n l·i vay Ng©n hµng vµ kÕ ho¹ch tr¶ nî cña dù ¸n §­îc thÓ hiÖn qua b¶ng sau: B¶ng 8: KÕ ho¹ch tr¶ nî cña dù ¸n ®Çu t­ TT ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m … 1 D­ nî ®Çu kú 2 Tr¶ nî gèc trong kú 3 L·i vay trong kú 4 D­ nî cuèi kú KiÓm tra viÖc tÝnh to¸n lîi nhuËn, dßng tiÒn cña dù ¸n KiÓm tra viÖc tÝnh to¸n lîi nhuËn cña dù ¸n ®Çu t­ Trªn c¬ së sè liÖu vÒ doanh thu, chi phÝ hµng n¨m cña dù ¸n ®Çu t­, c¸n bé thÈm ®Þnh tiÕn hµnh dù tÝnh møc lç, l·i hµng n¨m cña dù ¸n. §©y lµ chØ tiªu quan träng, ph¶n ¸nh kÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt, dÞch vô trong tõng n¨m cña c¶ ®êi dù ¸n. Ng©n hµng th­êng quan t©m nhiÒu ®Õn lîi nhuËn sau thuÕ v× ®©y lµ nguån tr¶ nî chÝnh cña dù ¸n. ViÖc tÝnh to¸n chØ tiªu nµy ®­îc thÓ hiÖn th«ng qua b¶ng sau: B¶ng 9: Tæng hîp doanh thu - chi phÝ, lîi nhuËn cña dù ¸n ChØ tiªu C¸ch tÝnh N¨m1 N¨m2 N¨m... 1 Doanh thu sau thuÕ VAT 2 Chi phÝ ho¹t ®éng sau thuÕ 3 Chi phÝ khÊu hao 4 Chi phÝ l·i vay 5 Lîi nhuËn tr­íc thuÕ =(1)-(2)-(3)-(4) 6 ThuÕ thu nhËp doanh nghiÖp = (7) x thuÕ suÊt 7 Lîi nhuËn sau thuÕ = (7) - (8) KiÓm tra tÝnh to¸n dßng tiÒn cña dù ¸n ®Çu t­ ViÖc tÝnh to¸n dßng tiÒn ®­îc thÓ hiÖn th«ng qua b¶ng sau: B¶ng 10: Dßng tiÒn cña dù ¸n ®Çu t­ ChØ tiªu DiÔn gi¶i N¨m 0 N¨m1 N¨m.. I Dßng tiÒn ra = (1)+(2)+(3) 1 §Çu t­ tµi s¶n cè ®Þnh 2._. Vèn l­u ®éng ban ®Çu 3 Bæ sung vèn l­u ®éng II Dßng tiÒn vµo =(4)+(5)+(6)+(7)+(8) 4 Lîi nhuËn sau thuÕ 5 L·i vay ng©n hµng 6 KhÊu hao 7 Thu thanh lý vµ phÇn ch­a khÊu hao 8 Thu håi vèn l­u ®éng - Dßng tiÒn thuÇn = (II) - (I) ThÈm ®Þnh hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ ThÈm ®Þnh hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n theo ph­¬ng ¸n tÜnh ChØ tiªu lîi nhuËn rßng §©y lµ chØ tiªu ph¶n ¸nh quy m« l·i lç cña dù ¸n ®Çu t­. ChØ tiªu nµy cã thÓ ®­îc tÝnh cho tõng n¨m hoÆc cho c¶ ®êi dù ¸n. - Lîi nhuËn rßng tÝnh cho tõng n¨m: Lîi nhuËn rßng n¨m i = Doanh thu n¨m i - Chi phÝ n¨m i - Lîi nhuËn rßng tÝnh cho c¶ ®êi dù ¸n (NPV): NPV = - Iv0 + ∑ - ∑ + Trong ®ã: Iv0: vèn ®Çu t­ t¹i thêi ®iÓm dù ¸n ®i vµo ho¹t ®éng Bi: Kho¶n thu cña n¨m i Ci: Kho¶n chi phÝ cña n¨m i SV: Gi¸ trÞ thu håi thanh lý tµi s¶n ë cuèi ®êi dù ¸n bao gåm c¶ vèn l­u ®éng bá ra ban ®Çu n: Sè n¨m ho¹t ®éng cña ®êi dù ¸n r: Tû suÊt chiÕt khÊu ChØ tiªu NPV ®­îc xem lµ chØ tiªu quan träng ®Ó ®¸nh gi¸ hiÖu qu¶ tµi chÝnh cña dù ¸n ®Çu t­. Dù ¸n ®­îc chÊp nhËn khi: NPV ≥ 0 Dù ¸n kh«ng ®­îc chÊp nhËn khi: NPV < 0 ChØ tiªu tû suÊt hoµn vèn néi bé IRR IRR cho biÕt kh¶ n¨ng sinh lêi cña dù ¸n còng nh­ chØ râ tû lÖ l·i vay tèi ®a mµ dù ¸n cã thÓ chÊp nhËn ®­îc. NÕu dïng IRR lµm hÖ sè chiÕt khÊu ®Ó tÝnh chuyÓn c¸c kho¶n thu, chi cña dù ¸n vÒ mÆt b»ng thêi gian hiÖn t¹i th× tæng thu sÏ c©n b»ng víi tæng chi, hay nãi c¸ch kh¸c IRR cña mét dù ¸n lµ tû lÖ chiÕt khÊu mµ t¹i ®ã NPV = 0, tøc lµ: ∑ = ∑ NÕu IRR > r Dù ¸n ®Çu t­ cã hiÖu qu¶ tµi chÝnh NÕu IRR = r Toµn bé kho¶n thu cña dù ¸n chØ ®ñ bï ®¾p chi NÕu IRR < r Dù ¸n ®Çu t­ kh«ng hiÖu qu¶ tµi chÝnh Tû sè lîi Ých - chi phÝ B/C Tû sè lîi Ých - chi phÝ kinh tÕ lµ tû lÖ gi÷a tæng gi¸ trÞ cña c¸c lîi Ých kinh tÕ vµ tæng gi¸ trÞ chi phÝ kinh tÕ cña dù ¸n ®Çu t­ quy vÒ cïng mét mÆt b»ng thêi gian theo tû suÊt chiÕt khÊu x· héi. B/C = B/C ≥ 1: Doanh thu cã thÓ ®¾p bï chi phÝ bá ra, dù ¸n ®­îc chÊp nhËn B/C < 1: Doanh thu kh«ng ®ñ ®Ó bï chi, dù ¸n kh«ng ®­îc chÊp nhËn Thêi h¹n thu håi vèn cña dù ¸n Thêi h¹n thu håi vèn lµ sè n¨m cÇn thiÕt ®Ó dù ¸n cã thÓ thu håi ®­îc toµn bé sè vèn ®Çu t­ ®· bá ra. T = å Vèn ®Çu t­ å Lîi nhuËn rßng do dù ¸n mang l¹i hµng n¨m Thêi gian thu håi vèn vay ChØ tiªu nµy cho biÕt cÇn ph¶i mÊt bao nhiªu thêi gian ®Ó Ng©n hµng cã thÓ thu håi ®­îc vèn vay. Thêi gian thu håi vèn vay = Tæng sè vèn vay KhÊu hao TSC§ h×nh thµnh b»ng vèn vay + Lîi nhuËn dù ¸n dïng ®Ó tr¶ nî + Nguån vèn kh¸c dïng ®Ó tr¶ nî §iÓm hßa vèn §iÓm hßa vèn lµ ®iÓm mµ doanh thu ngang b»ng víi chi phÝ s¶n xuÊt, ë ®iÓm nµy dù ¸n ch­a cã l·i nh­ng còng kh«ng bÞ lç. Nã ®­îc biÓu hiÖn b»ng sè ®¬n vÞ s¶n phÈm hoÆc lµ gi¸ trÞ s¶n phÈm b¸n ®­îc t¹i ®iÓm ®ã. ChØ tiªu ®iÓm hßa vèn cµng nhá cµng tèt, møc ®é an toµn cña dù ¸n cµng cao, thêi h¹n thu håi vèn cµng ng¾n. - §iÓm hßa vèn lý thuyÕt: S¶n l­îng t¹i ®iÓm hßa vèn = Trong ®ã: f: Tæng chi phÝ cè ®Þnh p: ®¬n gi¸ mét s¶n phÈm v: chi phÝ biÕn ®æi cho mét ®¬n vÞ s¶n phÈm Doanh thu t¹i ®iÓm hßa vèn = - §iÓm hßa vèn tiÒn tÖ: Lµ ®iÓm t¹i ®ã dù ¸n b¾t ®Çu cã tiÒn ®Ó tr¶ nî vay kÓ c¶ dïng khÊu hao. C«ng thøc tÝnh ®iÓm hßa vèn tiÒn tÖ cho mét n¨m cña ®êi dù ¸n: S¶n l­îng t¹i ®iÓm hßa vèn = - §iÓm hßa vèn tr¶ nî: lµ ®iÓm mµ t¹i ®ã dù ¸n cã ®ñ ®iÒu kiÖn ®Ó tr¶ nî vèn vay vµ ®ãng thuÕ thu nhËp. C«ng thøc tÝnh ®iÓm hßa vèn tr¶ nî cho mét n¨m cña ®êi dù ¸n: S¶n l­îng t¹i ®iÓm hßa vèn = ThÈm ®Þnh hiÖu qu¶ tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ theo ph­¬ng ph¸p ®éng (ph©n tÝch ®é nh¹y cña dù ¸n ®Çu t­) Ph©n tÝch ®é nh¹y cña dù ¸n lµ xem xÐt sù thay ®æi c¸c chØ tiªu hiÖu qu¶ tµi chÝnh cña dù ¸n (lîi nhuËn, thu nhËp thuÇn, tû suÊt hoµn vèn néi bé,…) khi c¸c yÕu tè cã liªn quan ®Õn chØ tiªu ®ã thay ®æi. Cã thÓ dïng c¸c ph­¬ng ph¸p sau ®Ó ph©n tÝch ®é nh¹y cña dù ¸n: - Ph­¬ng ph¸p dïng chØ tiªu hiÖu sè thu chi (HiÖn gi¸ cña hiÖu sè thu chi, gi¸ trÞ t­¬ng lai cña hiÖu sè thu chi, gi¸ trÞ san ®Òu cña hÖ sè thu chi) - Ph­¬ng ph¸p dïng chØ tiªu suÊt thu lîi néi t¹i IRR. - Ph­¬ng ph¸p dïng chØ tiªu tØ sè thu chi hay tØ sè lîi Ých - chi phÝ (B/C) Ph­¬ng ph¸p thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ t¹i chi nh¸nh Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm HiÖn nay t¹i Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm, viÖc thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ th­êng ¸p dông 2 ph­¬ng ph¸p thÈm ®Þnh. §ã lµ ph­¬ng ph¸p thÈm ®Þnh theo tr×nh tù vµ ph­¬ng ph¸p thÈm ®Þnh dùa trªn viÖc ph©n tÝch ®é nh¹y cña dù ¸n. Tïy thuéc vµo quy m« vµ tÝnh chÊt cña tõng dù ¸n ®Çu t­ ®Ó c¸n bé thÈm ®Þnh lùa chän ph­¬ng ph¸p thÈm ®Þnh. §èi víi mét dù ¸n cã quy m« lín vµ tÝnh chÊt phøc t¹p th× c¸n bé tÝn dông th­êng phèi hîp sö dông 2 ph­¬ng ph¸p ®Ó ®¶m b¶o quyÕt ®Þnh ®­a ra ®­îc chÝnh x¸c. Dù ¸n minh häa: D©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß A. Giíi thiÖu chung vÒ dù ¸n ®Çu t­ 1. Tªn dù ¸n ®Çu t­: D©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß 2. Tªn kh¸ch hµng vay vèn: C«ng ty TNHH 1 thµnh viªn C«ng nghiÖp hãa chÊt má - TVK (thuéc TËp ®oµn C«ng nghiÖp Than - Kho¸ng s¶n ViÖt Nam, Phan §×nh Giãt - Ph­¬ng LiÖt - Thanh Xu©n). 3. §Þa ®iÓm: Dù ¸n ®­îc bè trÝ t¹i Khu vùc kho K4 - §«ng TriÒu thuéc XÝ nghiÖp VLNCN vµ C¶ng B¹ch Th¸i B­ëi - TØnh Qu¶ng Ninh. 4. Quy m« ®Çu t­ Quy m« ®Çu t­ cña d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng hÇm lß ®­îc x¸c ®Þnh dùa vµo nhu cÇu thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß sö dông cho ngµnh khai th¸c than h¬n 3.000 tÊn/n¨m. C¨n cø vµo nhu cÇu sö dông vµ yªu cÇu bøc thiÕt cña s¶n xuÊt nh»m môc ®Ých n©ng cao hiÖu qu¶ thuèc næ sö dông trong c¸c má hÇm lß cã khÝ vµ bôi næ, quy m« cña d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß cã c«ng suÊt ³ 3000tÊn/1ca/n¨m nh­ng hiÖn nay trªn thÞ tr­êng míi chØ s¶n xuÊt ®­îc d©y chuyÒn thiÕt bÞ víi c«ng suÊt 3.000tÊn/n¨m nªn C«ng ty ®· lùa chän lo¹i d©y chuyÒn thiÕt bÞ nµy. 5. Ph­¬ng thøc ®Çu t­ - H×nh thøc ®Çu t­: ®Çu t­ x©y dùng míi. - Tæng møc ®Çu t­: 84.086.000.000 Trong ®ã: + Chi phÝ x©y dùng: 22.515.430.000 + Chi phÝ thiÕt bÞ: 28.690.651.000 + Chi phÝ qu¶n lý dù ¸n vµ chi phÝ kh¸c: 12.419.154.000 +Chi phÝ dù phßng: 5.680.633.000 - Nguån vèn ®Çu t­ ch­a kÓ VL§: 74.058.267.000 + Vèn tù cã: 44.058.267.000 + Vèn vay NHCT Hoµn KiÕm: 30.000.000.000 - Tæ chøc thùc hiÖn: C«ng ty thµnh lËp mét tæ ®iÒu hµnh s¶n xuÊt vµ qu¶n lý dù ¸n trùc thuéc C«ng ty ®Æt t¹i Qu¶ng Ninh. 6. §Ò nghÞ vay vèn t¹i Ng©n hµng C«ng Th­¬ng Hoµn KiÕm - Tæng sè vèn xin vay: 30.000.000.000 ®ång - Thêi gian cho vay: 6 n¨m + Thêi gian ©n h¹n: 1 n¨m + Thêi gian thu nî: 5 n¨m + L·i suÊt cho vay: L·i suÊt huy ®éng tiÒn göi tiÕt kiÖm 12 th¸ng tr¶ l·i sau cña NHCTVN + 3,5%/n¨m nh­ng kh«ng thÊp h¬n 12%/n¨m. (3,5% là møc l·i suÊt ®¶m b¶o Ng©n hàng ho¹t ®éng kinh doanh cã l·i). - Môc ®Ých sö dông vèn vay: Thùc hiÖn toµn bé gãi thÇu sè 1 (thiÕt kÕ, cung cÊp thiÕt bÞ, h­íng dÉn gi¸m s¸t thi c«ng x©y dùng, l¾p ®Æt, ch¹y thö, ®µo t¹o vµ chuyÓn giao c«ng nghÖ) thuéc dù ¸n ®Çu t­ d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng hÇm lß. B. Néi dung thÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ 1. C¬ së ph¸p lý cña dù ¸n + C«ng v¨n sè 596/CP-CN ngµy 06/05/2004 cña ChÝnh phñ v/v cho phÐp ®Çu t­ dù ¸n D©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng hÇm lß. + QuyÕt ®Þnh sè 1667/Q§-H§QT cña Héi ®ång qu¶n trÞ Tæng C«ng ty than ViÖt Nam ngµy 14/09/2004 phª duyÖt dù ¸n ®Çu t­ "d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng hÇm lß” cña C«ng ty VËt liÖu næ c«ng nghiÖp. + QuyÕt ®Þnh sè 1845/Q§- H§QT cña Héi ®ång qu¶n trÞ Tæng C«ng ty Than ViÖt Nam ngµy 13/10/2004 phª duyÖt hå s¬ mêi thÇu gãi thÇu sè 1 cña dù ¸n. + QuyÕt ®Þnh sè 314/Q§- H§QT cña Héi ®ång qu¶n trÞ Tæng C«ng ty than ViÖt Nam ngµy 08/03/2005 vÒ viÖc phª duyÖt kÕt qu¶ ®Êu thÇu gãi thÇu sè 1 cña dù ¸n. + QuyÕt ®Þnh sè 1131/Q§-BTNMT ngµy 01/09/04 cña Bé Tµi nguyªn m«i tr­êng v/v phª chuÈn b¸o c¸o ®¸nh gi¸ t¸c ®éng m«i tr­êng cña dù ¸n. + B¸o c¸o nghiªn cøu kh¶ thi. + GiÊy chøng nhËn QSD ®Êt n¬i dù ¸n ®­îc x©y dùng. + Hîp ®ång giao nhËn thÇu gãi thÇu sè 1. + QuyÕt ®Þnh sè 407/Q§-H§QT ngµy 27/02/2007 cña Héi ®ång qu¶n trÞ TËp ®oµn than ViÖt Nam v/v ®iÒu chØnh dù ¸n ®Çu t­ d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng hÇm lß. + C«ng v¨n cña C«ng ty C«ng nghiÖp Hãa chÊt má V/V vay vèn ®Çu t­ dù ¸n. + C¸c tµi liÖu kh¸c liªn quan. 2. NhËn xÐt, ®¸nh gi¸ vÒ hå s¬ - Hå s¬ ph¸p lý cña kh¸ch hµng: ®óng, ®Çy ®ñ vµ hîp lÖ. - Hå s¬, tµi liÖu vÒ t×nh h×nh s¶n xuÊt kinh doanh, kh¶ n¨ng tµi chÝnh: §· ®Çy ®ñ - Hå s¬ vÒ dù ¸n: bao gåm c¸c Q§ phª duyÖt, Hîp ®ång giao nhËn thÇu, kÕ ho¹ch vay vèn vµ c¸c tµi liÖu kh¸c liªn quan. 3. ThÈm ®Þnh kh¸ch hµng vay vèn 3.1. N¨ng lùc ph¸p lý cña kh¸ch hµng vay vèn C«ng ty C«ng nghiÖp hãa chÊt má lµ C«ng ty TNHH mét thµnh viªn, ®¬n vÞ h¹ch to¸n ®éc lËp trùc thuéc TËp ®oµn c«ng nghiÖp Than vµ Kho¸ng s¶n ViÖt Nam. C«ng ty c«ng nghiÖp hãa chÊt má cã tªn ®Çy ®ñ lµ C«ng ty TNHH mét thµnh viªn c«ng nghiÖp Hãa chÊt má - TVK mµ tiÒn th©n lµ C«ng ty Hãa chÊt má ®­îc thµnh lËp tõ n¨m 1995. §Õn ngµy 29/04/2003, theo QuyÕt ®Þnh sè 77/2003/Q§ - TTg cña Thñ t­íng ChÝnh phñ, C«ng ty Hãa chÊt má ®­îc chuyÓn ®æi thµnh C«ng ty TNHH mét thµnh viªn VËt liÖu næ c«ng nghiÖp. Ngµy 22/03/2006, theo QuyÕt ®Þnh sè 591/Q§ - H§QT TËp ®oµn Than ViÖt Nam, C«ng ty TNHH mét thµnh viªn VËt liÖu næ c«ng nghiÖp ®­îc ®æi tªn thµnh c«ng ty TNHH mét thµnh viªn c«ng nghiÖp hãa chÊt má - TVK. C«ng ty C«ng nghiÖp Hãa chÊt má lµ thµnh viªn lín cña TËp ®oµn C«ng nghiÖp Than - Kho¸ng s¶n ViÖt Nam víi chøc n¨ng s¶n xuÊt kinh doanh ®Æc thï, cã tÇm quan träng trong nÒn kinh tÕ quèc d©n, ®­îc Nhµ n­íc giao nhiÖm vô s¶n xuÊt thuèc næ, kinh doanh vËt liÖu næ c«ng nghiÖp vµ dù tr÷ Quèc gia. Ng­êi ®¹i diÖn: ¤ng Vò V¨n Hµ Chøc vô: Gi¸m ®èc 3.2. N¨ng lùc tµi chÝnh vµ t×nh h×nh s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty Trong nh÷ng n¨m qua, ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña C«ng ty C«ng nghiÖp hãa chÊt má - TVK liªn tôc ph¸t triÓn vµ lu«n hoµn thµnh v­ît møc kÕ ho¹ch. Do s¶n xuÊt kinh doanh mÆt hµng ®Æc thï nªn viÖc tiªu thô s¶n phÈm cña C«ng ty rÊt thuËn lîi vµ æn ®Þnh. N¨m 2006 C«ng ty tiÕp tôc cung øng vËt liÖu næ cho kh¸ch hµng chñ yÕu lµ c¸c ®¬n vÞ thµnh viªn cña TËp ®oµn Than ViÖt Nam, mét sè ®¬n vÞ khai th¸c ®¸, s¶n xuÊt vËt liÖu x©y dùng vµ giao th«ng vËn t¶i. §Æc biÖt hiÖn nay C«ng ty cßn cung cÊp thuèc næ cho c¸c c«ng tr×nh träng ®iÓm cña Quèc gia. KÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y: B¶ng 11: KÕt qu¶ ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña c«ng ty CNHC Má §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu N¨m 2005 N¨m 2006 Tæng doanh thu 1,234,205 1,488,991 Gi¸ vèn hµng b¸n 1,055,847 1,284,816 LN sau thuÕ 11,619 44,640 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) N¨ng lùc tµi chÝnh: B¶ng 12: T×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty CNHC Má §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu N¨m 2005 N¨m 2006 I. Tµi s¶n ng¾n h¹n 289,525 301,523 1. TiÒn 38,290 40,253 2. Ph¶i thu 107,858 121,815 3. §Çu t­ ng¾n h¹n 0 0 4. Hµng tån kho 138,282 131,916 5. TSL§ kh¸c 5,093 7,538 II. Tµi s¶n dµi h¹n 91,242 109,206 1. TSC§ 87,188 106,390 2. Ph¶i thu dµi h¹n 1,000 1,000 3. Chi phÝ XDCB DD 9,516 5,883 4. §Çu t­ dµi h¹n 6 2 5. Tµi s¶n dµi h¹n kh¸c 3,047 1,814 Tæng tµi s¶n 380,768 410,730 III. Nî ph¶i tr¶ 280,674 269,439 a. Nî ng¾n h¹n 265,727 253,202 1. Ph¶i tr¶ ng­êi b¸n 78,299 67,322 2. Ng­êi mua tr¶ tr­íc 3,057 2,471 3. Vay vµ nî ng¾n h¹n 130,713 92,276 4. Ph¶i tr¶ néi bé 4,654 5,566 5. ThuÕ ph¶i nép 3,065 15,424 6. Ph¶i tr¶ CNV 32,475 49,292 7. Ph¶i tr¶ kh¸c 11,055 16,725 8. Chi phÝ ph¶i tr¶ 2,406 4,122 b. Nî dµi h¹n 14,946 16,236 1. Vay dµi h¹n 14,946 16,236 c. Nî kh¸c 0 0 IV. Vèn chñ së h÷u 100,093 141,290 1. Nguån vèn - Quü 71,952 98,101 2. Nguån kinh phÝ 28,141 43,189 Tæng nguån vèn 380,768 410,730 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) - §¸nh gi¸ t×nh h×nh s¶n xuÊt kinh doanh vµ tµi chÝnh cña c«ng ty: C¬ cÊu vèn cña C«ng ty n¨m 2006: vèn chñ së h÷u chiÕm 36%, vèn tÝn dông chiÕm 22%, vèn thanh to¸n chiÕm 42% trong tæng nguån vèn, c¸c chØ tiªu t­¬ng øng n¨m 2005 lµ 26/38/36. Nguån vèn chñ së h÷u lµ 141.291 triÖu ®ång, t¨ng 42 tû ®ång t­¬ng ®­îng 46% so víi n¨m 2005 do lîi nhuËn sau thuÕ cña C«ng ty n¨m 2006 t¨ng m¹nh, trong ®ã vèn ®Çu t­ cña chñ së h÷u lµ 55.704 triÖu ®ång, cßn l¹i nguån kinh phÝ vµ c¸c quü lµ 85.587 triÖu ®ång. Víi c¬ cÊu vèn nh­ trªn ®¶m b¶o c«ng ty thùc hiÖn tèt kÕ ho¹ch s¶n xuÊt kinh doanh còng nh­ kÕ ho¹ch ®Çu t­ tµi s¶n cè ®Þnh. MÆt kh¸c, vèn l­u ®éng rßng cña C«ng ty lu«n d­¬ng: n¨m 2005 lµ 23.798 triÖu ®ång, n¨m 2006 lµ 48.321 triÖu ®ång (t¨ng 2 lÇn). Nh­ vËy, tµi s¶n cè ®Þnh cña C«ng ty ®­îc ®Çu t­ b»ng nguån vèn hîp lý. * §¸nh gi¸ c¸c chØ tiªu tµi chÝnh chñ yÕu: B¶ng 13: Mét sè chØ tiªu tµi chÝnh chñ yÕu cña c«ng ty CNHC Má STT ChØ tiªu §¬n vÞ N¨m 2005 N¨m 2006 I ChØ tiªu vÒ tÝnh æn ®Þnh 1.1 HÖ sè thanh to¸n ng¾n h¹n lÇn 1.09 1.19 1.2 HÖ sè thanh to¸n nhanh lÇn 0.55 0.64 1.3 HÖ sè tµi s¶n cè ®Þnh % 87.11 75.30 1.4 HÖ sè thÝch øng dµi h¹n % 79.31 69.33 1.5 HÖ sè nî so víi vèn chñ së h÷u % 280.41 190.70 1.6 HÖ sè nî so víi tµi s¶n % 73.71 65.60 1.7 HÖ sè tù tµi trî % 26.29 34.40 II ChØ tiªu vÒ møc t¨ng tr­ëng 2.1 Tû lÖ t¨ng tr­ëng doanh thu % 27.47 20.64 2.2 Tû lÖ t¨ng tr­ëng lîi nhuËn % -27.29 313.44 III ChØ tiªu vÒ hiÖu qu¶ ho¹t ®éng 3.1 HÖ sè vßng quay tæng tµi s¶n lÇn 3.63 3.76 3.2 Thêi gian dù tr÷ hµng tån kho ngµy 41.54 38.38 3.3 Thêi gian thu håi c«ng nî ngµy 31.14 28.17 3.4 Thêi gian thanh to¸n c«ng nî ph¶i tr¶ ngµy 97 76.54 IV ChØ tiªu vÒ kh¶ n¨ng sinh lêi 4.1 Tû suÊt lîi nhuËn gép % 14.36 13.64 4.2 HÖ sè l·i rßng % 0.94 3.00 4.3 SuÊt sinh lêi cña tµi s¶n % 3.42 11.28 4.4 SuÊt sinh lêi cña VCSH % 11.98 36.99 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) - VÒ kh¶ n¨ng thanh to¸n: HÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n ng¾n h¹n ®Òu lín h¬n 1, hÖ sè kh¶ n¨ng thanh to¸n nhanh lín h¬n 0,5 chøng tá t×nh h×nh tµi chÝnh cña c«ng ty t­¬ng ®èi tèt vµ ®ñ kh¶ n¨ng ®¸p øng nhanh c¸c kho¶n nî ®Õn h¹n. - VÒ tÝnh æn ®Þnh vµ kh¶ n¨ng tù tµi trî: N¨m 2006 hÖ sè tµi s¶n cè ®Þnh ®¹t 75% gi¶m so víi n¨m 2005 lµ 12% cho thÊy møc ®é æn ®Þnh cña viÖc ®Çu t­ tµi s¶n cè ®Þnh ®­îc n©ng lªn. MÆt kh¸c, hÖ sè thÝch øng dµi h¹n lµ 69% chøng tá c«ng ty ®· ®Çu t­ tµi s¶n cè ®Þnh b»ng nguån vèn dµi h¹n hîp lý, kh«ng cã t×nh tr¹ng sö dông vèn ng¾n h¹n ®Ó ®Çu t­ dµi h¹n. - VÒ kh¶ n¨ng tù chñ tµi chÝnh: C«ng ty cã kh¶ n¨ng tù c©n ®èi vèn vÒ tµi chÝnh ®Ó ®¸p øng c¸c kho¶n nî ph¶i tr¶ thÓ hiÖn qua nguån vèn chñ së h÷u chiÕm 37% tæng nguån vèn. - C¸c chØ tiªu ho¹t ®éng cña c«ng ty qua c¸c n¨m t­¬ng ®èi tèt. HÖ sè vßng quay tæng tµi s¶n cã xu h­íng t¨ng, n¨m 2006 lµ 3.8 lÇn vµ n¨m 2005 lµ 3.6 lÇn cho thÊy c«ng ty ®· sö dông vèn cã hiÖu qu¶. Thêi gian dù tr÷ hµng tån kho, thêi gian thu håi c«ng nî vµ thêi gian thanh to¸n c«ng nî ph¶i tr¶ t­¬ng ®èi ng¾n, gi¶m so víi n¨m 2005 do C«ng ty ®· ®Èy m¹nh viÖc b¸n hµng vµ tÝch cùc h¬n trong viÖc thu håi c«ng nî nªn kh«ng bÞ chiÕm dông vèn. Hµng hãa cã tèc ®é lu©n chuyÓn nhanh, kh«ng cã hµng ho¸ kÐm phÈm chÊt. - C¸c chØ tiªu møc sinh lîi: N¨m 2006 tû suÊt lîi nhuËn gép ®¹t 13%, hÖ sè l·i rßng ®¹t 3.33%, ®iÒu nµy cho thÊy ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh cña C«ng ty cã hiÖu qu¶, c¸c chØ tiªu møc sinh lîi ®¹t ®­îc ë møc hîp lý. - Nh­ vËy, t×nh h×nh s¶n xuÊt kinh doanh cña C«ng ty t¨ng tr­ëng qua c¸c n¨m, t×nh h×nh tµi chÝnh æn ®Þnh, m«i tr­êng kinh doanh thuËn lîi, xu h­íng ph¸t triÓn cao, cã ®ñ kh¶ n¨ng thanh to¸n c¸c kho¶n nî ph¶i tr¶. C¸c chØ tiªu thanh kho¶n, ho¹t ®éng, c«ng nî vµ lîi nhuËn biÕn ®éng t­¬ng ®èi tèt, hîp lý. 4. ThÈm ®Þnh tµi chÝnh dù ¸n ®Çu t­ 4.1. Tæng møc ®Çu t­ vµ nguån vèn ®Çu t­ B¶ng 14: Tæng møc ®Çu t­ vµ nguån vèn ®Çu t­ dù ¸n d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß §¬n vÞ: VN §ång ChØ tiªu Vèn ®Çu t­ theo Q§ 1667 ngµy 14/09/04 cña H§QT TËp ®oµn Than VN Vèn ®Çu t­ ®iÒu chØnh theo Q§ 407 ngµy 27/02/07 cña H§QT TËp ®oµn Than VN Tæng vèn ®Çu t­ 77.668.560.000 84.086.217.000 A. Vèn cè ®Þnh 64.136.700.000 69.305.869.000 1. Chi phÝ x©y dùng 18.758.744.000 22.515.430.000 2. Chi phÝ thiÕt bÞ 31.843.841.000 28.690.651.000 3. Chi phÝ qu¶n lý  dù ¸n, chi phÝ kh¸c 8.834.868.000 12.419.154.000 4. Chi phÝ dù phßng 4.699.247.000 5.680.633.000 B. Vèn l­u ®éng 9.750.000.000 10.027.950.000 C. L·i vay trong thêi gian XDCB 3.781.860.000 4.752.397.000 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) - Nguån vèn ®Çu t­ ch­a kÓ VL§: 74.058.267.000 ®ång + Vèn tù cã: 44.058.267.000 ®ång + Vèn vay NHCT Hoµn KiÕm: 30.000.000.000 ®ång 4.2. TÝnh to¸n hiÖu qu¶ cña dù ¸n * C¬ së tÝnh to¸n: - Thêi gian tÝnh hiÖu qu¶ cña dù ¸n t¹m tÝnh lµ 10 n¨m - S¶n l­îng tiªu thô vµ doanh thu: + S¶n l­îng tiªu thô hµng n¨m: N¨m thø 1 sau khi x©y dùng c¬ b¶n xong thö nghiÖm l« hµng ®Çu tiªn, t¹m tÝnh 2500T/n¨m ®¹t 83% c«ng suÊt dù ¸n. C¸c n¨m tiÕp theo lµ 3000T/n¨m ®¹t 100% c«ng suÊt dù kiÕn. + Gi¸ b¸n: Dùa trªn gi¸ nhËp khÈu c¸c lo¹i thuèc næ an toµn hÇm lß cã søc c«ng ph¸ lín trªn thÕ giíi ®Ó x¸c ®Þnh gi¸ b¸n s¶n phÈm nh­ sau: Thuèc næ Superdyne, gi¸ nhËp: 1.395 USD/tÊn (21,6 triÖu ®ång/tÊn) Thuèc næ P3151, gi¸ nhËp: 1.830 USD/tÊn (27,8 triÖu ®ång/tÊn) Thuèc næ GOMA2, gi¸ nhËp: 1.750 USD/tÊn (26,7 triÖu ®ång/tÊn) Gi¸ b¸n t¹m tÝnh cña lo¹i thuèc næ nhò t­¬ng hÇm lß lµ 19.149 ngµn ®ång/tÊn, gi¶m 2,5 ®Õn 8,7 triÖu ®ång/tÊn so víi c¸c s¶n phÈm nhËp ngo¹i. - Chi phÝ s¶n xuÊt: c¨n cø vµo sè liÖu do nhµ cung cÊp d©y chuyÒn thiÕt bÞ cung cÊp + Chi phÝ NVL: Theo ®Þnh møc tiªu hao cña d©y chuyÒn vµ gi¸ thµnh cña NVL mµ nhµ cung cÊp d©y chuyÒn thiÕt bÞ cung cÊp, t¹m tÝnh 9.779 ngµn®ång/tÊn. + Chi phÝ ®iÖn n¨ng: t¹m tÝnh 143 ngµn ®ång/tÊn. + Chi phÝ nh©n c«ng: Bao gåm tiÒn l­¬ng, tiÒn c«ng, phô cÊp vµ BHXH ph¶i tr¶ cho ng­êi lao ®éng t¹m tÝnh 687 ngµn ®ång/tÊn. + Chi phÝ kh¸c ®­îc ­íc tÝnh b»ng 6% so víi chi phÝ trùc tiÕp. Chi phÝ kh¸c t¹m tÝnh lµ 631 ngµn ®ång/tÊn bao gåm chi phÝ dÞch vô mua ngoµi vµ c¸c chi phÝ liªn quan ®Õn ho¹t ®éng kh¸c cña dù ¸n. + Chi phÝ söa ch÷a lín TSC§ t¹m tÝnh 419 ngµn ®ång/tÊn vµ ®­îc ph©n bæ ®Òu cho c¸c n¨m cña dù ¸n. + Chi phÝ qu¶n lý cña dù ¸n t¹m tÝnh b»ng 10 % chi phÝ trùc tiÕp lµ 1.154 ngµn ®ång/tÊn. + Chi phÝ tiªu thô cña dù ¸n b»ng 0.1% chi phÝ trùc tiÕp t¹m tÝnh lµ 15 ngµn ®ång/tÊn. - KhÊu hao TSC§: phÇn x©y l¾p ®­îc khÊu hao trong 10 n¨m, phÇn thiÕt bÞ khÊu hao trong 7 n¨m, chi phÝ dù phßng vµ chi phÝ kh¸c khÊu hao trong 5 n¨m. KhÊu hao theo ph­¬ng ph¸p ®­êng th¼ng. - L·i vay ng©n hµng tÝnh b»ng l·i suÊt huy ®éng TGTK 12 th¸ng tr¶ l·i sau cña NHCVN + 3,5%/n¨m nh­ng kh«ng thÊp h¬n 12%/n¨m. * C¸c b¶ng tÝnh to¸n hiÖu qu¶ cña dù ¸n B¶ng 15: S¶n l­îng vµ doanh thu dù ¸n d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 N¨m 6 N¨m 7 N¨m 8 N¨m 9 N¨m10 S¶n l­îng (T/n¨m) 2500 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 3000 Gi¸ b¸n (ngµn ®/TÊn) 19149 19149 19149 19149 19149 19149 19149 19149 19149 19149 Doanh thu (Tr®) 47,873 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) B¶ng 16: Chi phÝ ho¹t ®éng dù ¸n d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß §¬n vÞ: TriÖu ®ång Kho¶n môc N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 N¨m 6 N¨m 7 N¨m 8 N¨m 9 N¨m10 Chi phÝ NVL 24,448 29,337 29,337 29,337 29,337 29,337 29,337 29,337 29,337 29,337 Chi phÝ ®iÖn n¨ng 358 429 429 429 429 429 429 429 429 429 Chi phÝ nh©n c«ng 1,720 2,064 2,064 2,064 2,064 2,064 2,064 2,064 2,064 2,064 Chi phÝ kh¸c 1,628 1,953 1,953 1,953 1,953 1,953 1,953 1,953 1,953 1,953 Chi phÝ söa ch÷a lín 1047.5 1257 1257 1257 1257 1257 1257 1257 1257 1257 Chi phÝ qu¶n lý 3627.5 4353 4353 4353 4353 4353 4353 4353 4353 4353 Chi phÝ tiªu thô 37.5 45 45 45 45 45 45 45 45 45 Tæng céng 32,865 39,438 39,438 39,438 39,438 39,438 39,438 39,438 39,438 39,438 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) B¶ng 17: KhÊu hao dù ¸n d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß §¬n vÞ: TriÖu ®ång Kho¶n môc N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 N¨m 6 N¨m 7 N¨m 8 N¨m 9 N¨m 10 X©y l¾p 2252 2252 2252 2252 2252 2252 2252 2252 2252 2252 ThiÕt bÞ 4099 4099 4099 4099 4099 4099 4099 Chi phÝ kh¸c 3620 3620 3620 3620 3620 Tæng 9970 9970 9970 9970 9970 6350 6350 2252 2252 2252 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) B¶ng 18: L·i vay dù ¸n d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 D nî ®Çu kú 30000 24000 18000 12000 6000 Tr¶ nî gèc trong kú 6000 6000 6000 6000 6000 D nî cuèi kú 24000 18000 12000 6000 0 L·i vay (12%/n¨m) 3600 2880 2160 1440 720 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) B¶ng 19: KÕt qu¶ kinh doanh dù ¸n d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß §¬n vÞ: TriÖu ®ång Kho¶n môc N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 N¨m 6 N¨m 7 N¨m 8 N¨m 9 N¨m 10 Doanh thu 47873 57447 57447 57447 57447 57447 57447 57447 57447 57447 Chi phÝ ho¹t ®éng 32865 39438 39438 39438 39438 39438 39438 39438 39438 39438 KhÊu hao 9970 9970 9970 9970 9970 6350 6350 2252 2252 2252 LN tr­íc thuÕ vµ l·i vay 5038 8039 8039 8039 8039 11659 11659 15757 15757 15757 L·i vay 3600 2880 2160 1440 720 Lîi nhuËn tr­íc thuÕ 1438 5159 5879 6599 7319 11659 11659 15757 15757 15757 ThuÕ TNDN 402.6 1444.5 1646.1 1847.7 2049.3 3264.5 3264.5 4411.9 4411.9 4411.9 Lîi nhuËn sau thuÕ 1035 3714 4233 4751 5270 8394 8394 11345 11345 11345 Dßng tiÒn hµng n¨m tõ dù ¸n 14605 16564 16363 16161 15960 14744 14744 13597 13597 13597 TÝnh to¸n c¸c chØ sè: LN tr­íc thuÕ/DT (%) 3.00 8.98 10.23 11.49 12.74 20.30 20.30 27.43 27.43 27.43 LN sau thuÕ/Vèn tù cã (%) 2.35 8.43 9.61 10.78 11.96 19.05 19.05 25.75 25.75 25.75 LNST/Tæng V§T (%) 1.23 4.42 5.03 5.65 6.27 9.98 9.98 13.49 13.49 13.49 NPV 15024 IRR (%) 0.18 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) B¶ng 20: B¶ng tÝnh ®iÓm hoµ vèn dù ¸n d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß §¬n vÞ: TriÖu ®ång Kho¶n môc N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 N¨m 6 N¨m 7 N¨m 8 N¨m 9 N¨m10 §Þnh phÝ 18283 18505 17785 17065 16345 12005 12005 7907 7907 7907 KhÊu hao 9970 9970 9970 9970 9970 6350 6350 2252 2252 2252 L·i vay 3600 2880 2160 1440 720 Chi phÝ söa ch÷a lín 1047.5 1257 1257 1257 1257 1257 1257 1257 1257 1257 Chi phÝ qu¶n lý 3627.5 4353 4353 4353 4353 4353 4353 4353 4353 4353 Chi phÝ tiªu thô 37.5 45 45 45 45 45 45 45 45 45 BiÕn phÝ 28152 33783 33783 33783 33783 33783 33783 33784 33784 33784 Tæng chi phÝ 46435 52288 51568 50848 50128 45788 45788 41690 41690 41690 Doanh thu 47,873 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 57,447 §iÓm hoµ vèn lêi lç(%) 0.93 0.78 0.75 0.72 0.69 0.51 0.51 0.33 0.33 0.33 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) B¶ng 21: B¶ng c©n ®èi tr¶ nî dù ¸n d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß §¬n vÞ: TriÖu ®ång ChØ tiªu N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 N¨m 6 N¨m 7 N¨m8 N¨m9 N¨m 10 Nguån tr¶ nî 6499.7 7839.3 8098.5 8357.7 8616.9 8007.3 8007.3 7023.4 7023.4 7023.4 60% khÊu hao 5982.0 5982.0 5982.0 5982.0 5982.0 3810.0 3810.0 1350.9 1350.9 1350.9 50% LNST 517.7 1857.2 2116.4 2375.6 2634.8 4197.2 4197.2 5672.5 5672.5 5672.5 Tr¶ nî gèc 6000 6000 6000 6000 6000 - - - - - C©n ®èi 499.7 1839.3 2098.5 2357.7 2616.9 8007.3 8007.3 7023.4 7023.4 7023.4 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) NhËn xÐt: - Víi møc l·i suÊt chiÕt khÊu lÊy b»ng l·i suÊt vay b×nh qu©n cña c¸c ng©n hµng ®¶m b¶o phï hîp víi diÔn biÕn cña nguån vèn huy ®éng trªn thÞ tr­êng lµ 12% th× gi¸ trÞ hiÖn t¹i rßng NPV lµ 15.024 triÖu ®ång, cho thÊy dù ¸n kh¶ thi vµ cã hiÖu qu¶. - Dù ¸n cã tû suÊt hoµn vèn néi bé IRR b»ng 18% cao h¬n l·i suÊt vay ng©n hµng vµ l·i suÊt chiÕt khÊu dù kiÕn. Do vËy, dù ¸n ®Çu t­ ®­îc coi lµ hiÖu qu¶. - Thu nhËp rßng BQ cña dù ¸n: 14.993 triÖu ®ång - Lîi nhuËn rßng BQ: 6.983 triÖu ®ång - Thu nhËp BQ dïng tr¶ nî: 7.649 triÖu ®ång - Thêi gian hoµn vèn: 5 n¨m (phï hîp víi thêi gian tr¶ nî). 4.3. Ph©n tÝch ®é nh¹y cña dù ¸n - Khi chi phÝ t¨ng 4% - Khi doanh thu gi¶m 4% * Khi chi phÝ t¨ng 4%: B¶ng 22: §é nh¹y cña dù ¸n khi chi phÝ t¨ng 4% §¬n vÞ: TriÖu ®ång Kho¶n môc N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 N¨m 6 N¨m 7 N¨m 8 N¨m 9 N¨m 10 Doanh thu 47873 57447 57447 57447 57447 57447 57447 57447 57447 57447 Chi phÝ ho¹t ®éng 34180 41016 41016 41016 41016 41016 41016 41016 41016 41016 KhÊu hao 9970 9970 9970 9970 9970 6350 6350 2252 2252 2252 LN tr­íc thuÕ vµ l·i vay 3723 6461 6461 6461 6461 10081 10081 14179 14179 14179 L·i vay 3600 2880 2160 1440 720 Lîi nhuËn tr­íc thuÕ 123 3581 4301 5021 5741 10081 10081 14179 14179 14179 ThuÕ TNDN 34.5 1002.8 1204.4 1406.0 1607.6 2822.8 2822.8 3970.2 3970.2 3970.254 Lîi nhuËn sau thuÕ 89 2579 3097 3615 4134 7259 7259 10209 10209 10209 Dßng tiÒn hµng n¨m tõ dù ¸n 13659 15429 15227 15025 14824 13609 13609 12461 12461 12461 TÝnh to¸n c¸c chØ sè: LN tr­íc thuÕ/DT (%) 0.26 6.23 7.49 8.74 9.99 17.55 17.55 24.68 24.68 24.68 LN sau thuÕ/Vèn tù cã(%) 0.20 5.85 7.03 8.21 9.38 16.48 16.48 23.17 23.17 23.17 LNST/Tæng V§T(%) 0.11 3.07 3.68 4.30 4.92 8.63 8.63 12.14 12.14 12.14 NPV 9445 IRR(%) 0.16 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) NhËn xÐt: Nh­ vËy, nÕu chi phÝ cña dù ¸n t¨ng 4%, NPV = 9.445 triÖu ®ång > 0, tû suÊt hoµn vèn néi bé cña dù ¸n ®¹t 16% cao h¬n l·i suÊt vay ng©n hµng vµ tû suÊt chiÕt khÊu dù kiÕn. Do ®ã dù ¸n vÉn ®¶m b¶o hiÖu qu¶ vµ kh¶ n¨ng tr¶ nî.  * Khi doanh thu gi¶m 4%: B¶ng 23: §é nh¹y cña dù ¸n khi doanh thu gi¶m 4% §¬n vÞ: TriÖu ®ång Kho¶n môc N¨m 1 N¨m 2 N¨m 3 N¨m 4 N¨m 5 N¨m 6 N¨m 7 N¨m 8 N¨m 9 N¨m 10 Doanh thu 45958 55149 55149 55149 55149 55149 55149 55149 55149 55149 Chi phÝ ho¹t ®éng 32865 39438 39438 39438 39438 39438 39438 39438 39438 39438 KhÊu hao 9970 9970 9970 9970 9970 6350 6350 2252 2252 2252 LN tr­íc thuÕ vµ l·i vay 3123 5741 5741 5741 5741 9361 9361 13459 13459 13459 L·i vay 3600 2880 2160 1440 720 Lîi nhuËn tr­íc thuÕ -477 2861 3581 4301 5021 9361 9361 13459 13459 13459 ThuÕ TNDN -133.5 801.11 1002.7 1204.3 1405.9 2621.1 2621.1 3768.5 3768.5 3768.5 Lîi nhuËn sau thuÕ -343 2060 2578 3097 3615 6740 6740 9691 9691 9691 Dßng tiÒn hµng n¨m tõ dù ¸n 13227 14910 14708 14507 14305 13090 13090 11943 11943 11943 TÝnh to¸n c¸c chØ sè: LN tr­íc thuÕ/DT (%) -1.04 5.19 6.49 7.80 9.10 16.97 16.97 24.40 24.40 24.40 LN sau thuÕ/Vèn tù cã(%) -0.78 4.68 5.85 7.03 8.21 15.30 15.30 22.00 22.00 22.00 LNST/Tæng V§T(%) -0.41 2.45 3.07 3.68 4.30 8.02 8.02 11.52 11.52 11.52 NPV 6897 IRR (%) 0.15 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) NhËn xÐt: Nh­ vËy, nÕu doanh thu cña dù ¸n gi¶m 4%, NPV = 6.897 triÖu ®ång > 0, tû suÊt hoµn vèn néi bé cña dù ¸n ®¹t 15% cao h¬n l·i suÊt vay ng©n hµng vµ tû suÊt chiÕt khÊu dù kiÕn. Do ®ã dù ¸n vÉn ®¶m b¶o hiÖu qu¶ vµ kh¶ n¨ng tr¶ nî. 4.4. KÕ ho¹ch vay vèn vµ tr¶ nî * KÕ ho¹ch vay vèn: - Sè tiÒn cho vay: 30.000.000.000 ®ång (Ba m­¬i tû ®ång ch½n) - Ph­¬ng thøc cho vay: Cho vay theo dù ¸n ®Çu t­ - Môc ®Ých: Thùc hiÖn toµn bé gãi thÇu sè 1 (thiÕt kÕ, cung cÊp thiÕt bÞ, h­íng dÉn gi¸m s¸t thi c«ng x©y dùng, l¾p ®Æt, ch¹y thö, ®µo t¹o vµ chuyÓn giao c«ng nghÖ) thuéc dù ¸n ®Çu t­ d©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng hÇm lß. - H×nh thøc ph¸t tiÒn vay: nhËn nî b»ng VN§ ®Ó mua ngo¹i tÖ theo tû gi¸ cña NHCT t¹i ngµy nhËn nî ®Ó thanh to¸n cho nhµ cung cÊp theo hîp ®ång giao nhËn thÇu. - Thêi gian vay: 06 n¨m (trong ®ã thêi gian gi¶i ng©n ©n h¹n: 01 n¨m) - L·i suÊt huy ®éng tiÒn göi tiÕt kiÖm 12 th¸ng tr¶ l·i sau cña NHCTVN + 3,5%/n¨m nh­ng kh«ng thÊp h¬n 12%/n¨m. - TiÕn ®é gi¶i ng©n ®Ó thanh to¸n cho nhµ thÇu: Tæng gi¸ trÞ hîp ®ång giao nhËn thÇu 1.829.413 USD, trong ®ã: + 10% tæng gi¸ trÞ hîp ®ång trÞ gi¸ 182,941.3 USD vµ 50% tiÒn ®µo t¹o vµ chuyÓn giao c«ng nghÖ trÞ gi¸ 90.000 USD: C«ng ty ®· thanh to¸n b»ng vèn tù cã. + Sau khi giao nhËn xong vËt t­ thiÕt bÞ trän bé sÏ thanh to¸n 70% gi¸ trÞ b»ng ph­¬ng thøc tÝn dông chøng tõ. VËt t­ thiÕt bÞ trän bé ®­îc giao lµm 3 chuyÕn hµng, do ®ã C«ng ty ®Ò nghÞ Ng©n hµng xem xÐt më 03 th­ tÝn dông vµ thanh to¸n theo tõng phÇn: B¶ng 24: Gi¸ trÞ vËt t­ thiÕt bÞ dù ¸n D©y chuyÒn s¶n xuÊt thuèc næ nhò t­¬ng an toµn hÇm lß §VT: USD Chi tiÕt Gi¸ trÞ Thêi gian giao hµng dù kiÕn Thanh to¸n 70% b»ng ph­¬ng thøc L/C ChuyÕn hµng 1: ThiÕt bÞ chÝnh (bao gåm c¶ chi phÝ thiÕt kÕ) 877.081,5 Cuèi 06/2007 613.957,05 ChuyÕn hµng 2: èng thÐp cÊp tho¸t n­íc 49.339,5 Cuèi 07/2007 34.537,65 ChuyÕn hµng 3: M¸y ®ãng thuèc 323.320,0 Cuèi 8/2007 226.324 Tæng céng 1.249.741 874.818,7 (Nguån: B¸o c¸o thÈm ®Þnh dù ¸n ®Çu t­ - P. kh¸ch hµng DN võa vµ nhá) + Gi¸ trÞ cßn l¹i cña hîp ®ång giao nhËn thÇu trÞ gi¸ 681.653 USD sÏ thanh to¸n TTR sau khi chñ ®Çu t­ ký biªn b¶n hoµn thµnh tõng h¹ng môc. (Gi¸ trÞ nµy nhµ thÇu yªu cÇu ph¶i cã b¶o l·nh thanh to¸n cña Ng©n hµng phÝa chñ ®Çu t­). * KÕ ho¹ch tr¶ nî: - Trong thêi gian ©n h¹n: kh«ng ph¶i tr¶ nî gèc, tr¶ l·i 3 th¸ng 1 lÇn vµo ngµy cuèi th¸ng cña th¸ng thø ba tÝnh trªn d­ nî thùc tÕ. - Trong thêi gian tr¶ nî: ._.