LOGO
THANH TOÁN QUỐC TẾ
(INTERNATIONAL SETTLEMENT)
Giảng viên: Nguyễn Phúc Cảnh
Bộ môn: Ngân hàng quốc tế
Khoa Ngân hàng
Canhnguyen@ueh.edu.vn
Nội dung
7 October 2011
2
Hối đoái I
Thị trường Hối đoái II
Các Nghiệp vụ hối đoái quốc tế 3 III
Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
1.Khái niệm
2.Đặc điểm
3.Ưu điểm - nhược điểm
4.Đối tượng tham gia
5.Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại tệ
7 October 2011
3 Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị t
80 trang |
Chia sẻ: huongnhu95 | Lượt xem: 811 | Lượt tải: 0
Tóm tắt tài liệu Giáo trình Thanh toán quốc tế - Chương 2: Thị trường Hối đoái - Nguyễn Phúc Cảnh, để xem tài liệu hoàn chỉnh bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
rường Hối đoái (FX Market)
1.Khái niệm
•TTHĐ là nơi thực hiện việc trao đổi
mua bán các ngoại tệ và phương tiện
thanh toán có giá trị như ngoại tệ, mà giá
cả ngoại tệ được xác định trên cơ sở
cung cầu
7 October 2011
4 Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
2.Đặc điểm
Thị trường mang tính quốc tế, quy mô lớn, thành viên đông
Giao dịch 24/24: mở cửa 6pm Sunday – 3pm Friday
Tác động hình thành cung cầu ngoại tệ
Chỉ giao dịch 1 số ngoại tệ tự do chuyển đổi
7 October 2011
5 Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
2.Đặc điểm
7 October 2011
6
Có 3 khu vực
Khu vực Á - Úc.
Khu vực Châu Âu
Khu vực Bắc Mỹ
Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
2.Đặc điểm
7 October 2011
7
24/5 ( 24 hrs /day in 5days/ week )
Giao dịch vào lúc nào là tốt nhất ?
Ngày nào sôi động nhất ? (Rush days)
Giờ nào sôi động nhất ? (Rush hours)
Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
3.Ưu điểm và nhược điểm
7 October 2011
8
Xác lập giá cả, gặp nhau nhanh chóng, gia ́ cả hợp ly ́
Nhận biết các đối tượng tham gia
Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
3.Ưu điểm và nhược điểm
7 October 2011
9
• Khả năng tiếp cận
• Nhiều rủi ro
•
Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
4.Đối tượng tham gia thị trường hối đoái
7 October 2011
10
CTY XNK
NHTW
NHTM
MÔI GIỚI
Thành viên
tham gia
CÁ NHÂN -
HGĐ
Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
4.Đối tượng tham gia thị trường hối đoái
7 October 2011
11
KH A
KH B
A bank
KH C
KH D
X Bank
TT
quốc
tê ́
TT
quốc
tê ́
TT liên
NH
Thị trường Hối đoái (FX Market)
Compose by Nguyen Phuc Canh
Thị trường Hối đoái (FX Market)
5. Các nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
7 October 2011
12
Tập trung
Phi tập trung
Spot Matket
Forward Market
Option Market
Futures Market
Swap Market
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
Spot là một giao dịch mà trong đó hai bên
trao đổi hai đồng tiền khác nhau theo tỷ giá
thỏa thuận vào một thời điểm cụ thể, việc
thanh toán được thực hiện chậm nhất trong
vòng 2 ngày làm việc.
Đáp ứng nhanh nhu cầu ngoại tệ
Đem thu nhập cho NH
7 October 2011
13 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
14
VD 1
KH bán 1 tr GBP lấy USD giá giao ngay
Ngày giao dịch( trade date ):3/11/2009
Ngày hiệu lực (value date) :5/11/2009
Ts GBP/USD : 1.6430
Ngày 5/11/2009 :KH giao NH 1 tr GBP va ̀ nhận lại 1.6430 tr
USD
5/11 là thứ bảy, ngày gia ́ trị ?
5/11 là ngày lê ̃ của Mỹ thì ngày GT ?
6/11 lê ̃ của Châu Âu thì ngày GT?
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
15
VD 1
5/11 KH không có 1tr GBP thì xử lý ntn ?
Thanh toán chênh lệch (1.6430 với Ts ngày 5/11/2009 )
KH có uy tín, cấp HMTD > 20 lần VTC, nếu KD lỗ thì ngưng
KH muốn nhận trước thời hạn( T+2 ) thì giải quyết ?
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
16
Tại VN
Tỷ gia ́ giao ngay USD/VND được tính như thế nào ?
Ts (USD/VND ) = TGGDBQLNH (USD/VND ) +/_ Biên độ *TGGDBQLNH
Ts(USD/VND ) Ts (NTkhác/VND )
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
17
VD 2
Ngày 12/4/2010 :
TGGDBQLNH USD/VND = 18544
Tai các NHTM USD/VND = 19 000 /19080
Mức trần TGGN USD/VND = 19100
Mức sàn TGGN USD/VND = 17 988
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
18
Ngày 15/8 CT A mua giao
ngay 50 000 EUR với NH G
để thanh toán HĐ NK .Xác
định gía trị đối khoản bằng
VND giao dịch này.BR:
Tg 15/8 :
EUR/VND =26870/80
Tg 17/8
EUR/VND =26874/90
Ngày ký kết hợp đồng
Ngày có gia ́ trị TT
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
19
Thu được 10 triệu JPY, một công ty muốn mua
20000USD va ̀ 12 000 GBP . Các giao dịch này
thực hiện theo ty ̉ gia ́ nào va ̀ sô ́ dư VND còn lại
trên tài khoản là bao nhiêu?
BR : Tỷ gia ́ ngày giao dịch tại một NH niêm
yết như sau :
USD/JPY = 116.45/56
GBP/USD= 1.7732/42
USD/VND= 16650/63
VD 2
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
20
VD 3
Ngày 19/12/2010 tại NH Q có các giao dịch mua bán NT sau :
Công ty A mua 15 000 USD bằng VND
Công ty E bán 10 000 GBP lấy JPY
KH M dùng 50 000 SGD mua USD
Công ty R dùng 500 triệu VND để mua CHF
Yêu cầu xác định đối khoản các giao dịch trên biết rằng tỷ gia ́
niêm yết tại NH Q vào ngày 19/12 như sau :
USD/VND = 18457/496; GBP/USD = 1.6250/60; USD/JPY =
94.35/39; USD/CHF = 1.1193/05; USD/SGD= 1.4445/56
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
21
VD 4
Có thông tin TG tại NH X ngày 14/6 như sau :
USD/VND =19120-19480 ; AUD/USD = 0.9095/05; USD/CHF
= 1.1268/77 ; GBP/USD = 1.4793/04 .
a/ KHA mua 650 triệu VND bằng USD .
b/ Cty D bán 70 000 USD để lấy AUD
c/ KH W mua 100 000 AUD bằng USD
d/ KHF bán 300 000 CHF để mua VND
e/ CTy B mua 400 000 AUD bằng VND
f/ Cty X bán 150 000 USD để mua GBP
Xác định đối khoản cho các giao dịch trên Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
1. Spot Matket
7 October 2011
22
Mục đích
KH
Tiêu dùng
TT
SXKD
NHTM
Đáp ứng nhu
cầu TD Cân bằng
trạng thái
Ngoại hối
Lợi nhuận
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
2. Arbitrage Operation
7 October 2011
23
Có thông tin trên các TT:
TT New York: GBP/USD = 1.7520/25
TT Singapore :GBP/USD = 1.7520/24
TT London : GBP/USD = 1.7528/33
TT Zurich : GBP/USD = 1.7530/36
Với 100 triệu GBP nhà kinh doanh Nha ̀
đầu cơ nên làm như thê ́ nào để có lợi
nhuận?
Lợi nhuận
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
2. Arbitrage Operation
7 October 2011
24
Zurich : USD/CHF =1,5423/78
Newyork: USD/SGD = 1,7873/83
Singapore: CHF/SGD = 1,2094/10
Thực hiện kinh doanh bắt đầu bằng việc
mua vào 100 tr USD. LN ?
Lợi nhuận
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
2. Arbitrage Operation
7 October 2011
25
Zurich: CAD/CHF= 1.1340-1.1347
Newyork:USD/CHF= 1.3055-1.3060
Toronto: USD/CAD= 1.1582-1.1587
Kinh doanh với 100 triệu USD?
Lợi nhuận
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
2. Arbitrage Operation
7 October 2011
26
Zurich: GBP/CHF= 2.2535-2.2542
London:GBP/SGD= 3.1240-3.1245
Singapore:CHF/SGD= 1.3782-1.3786
Kinh doanh với 100 triệu GBP
Lợi nhuận
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
2. Arbitrage Operation
Tính chất giao dịch
Arbitrage giao ngay
Arbitrage kỳ hạn
Số lượng thị trường giao dịch
Arbitrage đơn giản
Arbitrage phức tạp
7 October 2011
27 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
Là nghiệp vụ mà trong đó hai bên mua bán sẽ
thỏa thuận về việc chuyển giao một số ngoại tệ
nhất định, sau một thời gian nhất định kể từ ngày
ký kết hợp đồng, theo tỷ giá được xác định vào thời
điểm ký kết.
Ngày giao dịch
(Trade date)
Ngày đến hạn giao
ngoại tệ (Maturity
date)
Ngày thực tế giao
Ngoại tệ (Value
date)
Ngày J J + n J + n + 2
7 October 2011
28 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
29
NT
TG
TH
Ky ́ kết
hiện tại
Thực hiện
tương lai
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
30
T = A /B ; Ts ; Tk
L = lãi suất ( năm ) LS liên NH .
( Tại London : LS 7 h sáng , LS thi ̣ trường)
K : tháng / ngày
ngày/năm : 360 ngày /năm
GBP,HKD,SGD,MYR : 365 ngày/năm
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
31
Forward Rate = Spot Rate + Forward Points
( Swap cost )
USD/SGD( Ts ) = 1.2849/52 FP 1 M 25/28
Tk = 1.2874/80
USD/CHF(Ts ) = 1.2039/46 FP 3 M 19/15
Tk = 1.2020/31
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
Cách yết tỷ giá Forward:
o Kiểu outright (như spot)
o Kiểu Forward point (yết phần
chênh lệch)
7 October 2011
32 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
33
Kiểu Outright
Ts 1 M 3M 6 M
GBP/USD 1.6440/50 1,6841/ 58 1,6162/ 75 1,6904/ 20
USD/SGD 15140/50 1,5136/48 1,5140 /58 1,5153/ 69
USD/CAD 1,1720/30 1,1760/73 1,1825/39 1,1895/11
USD/JPY 115,80/90 115,58/70 115,32/45 115,44/60
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
34
Kiểu Swap
Ts 1 M 3M 6 M
GBP/USD 1.6440/50 99 / 97 278 /275 536 /530
USD/SGD 15140/50 4 /2 0/3 13/19
USD/CAD 1,1720/30 40/43 105 /109 175/181
USD/JPY 115,80/90 22 /20 48/45 136/130
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
35
KH mua 10 triệu USD lấy SGD ky ̀ hạn 3 tháng
Ngày giao dịch 2/11, Ngày hiệu lực 4/2.
ty ̉ gia ́ ky ̀ hạn USD/SGD?
Điểm ky ̀ hạn tính ntn?
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
36
Tại VN
Tỷ gia ́ forward USD/VND không được vượt quá mức ty ̉ giá
Được xác định dựa trên TG:
Tk (USD/VND)= Ts(USD/VND) + (LVND - LUSD )K. Ts (USD/VND ).
LS cơ bản
NHNN công bố
LS mục tiêu FED công bố
TG trần ky ̀ hạn
USD/VND
K : Tk (USD/VND ) : 3 – 365 ngày
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
37
Tại VN
VN :QĐ: 648/2004 QĐ –NHNN ngày 28/5/2004
K : Tk (NT khác/VND ), Tk (NT/NT ):Thời hạn thỏa thuận
Tk (NT khác/VND ), Tk (NT/NT ):Tỷ gia ́ thỏa thuận
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
38
Tại VN: TG trần
TG spot USD/VND: 18.447 (ngày 03/11/2009)
Lãi suất huy động USD: 0,2%/năm
Lãi suất cho vay VND: 12,00%/năm
Ky ̀ hạn : 30 ngày
Điểm ky ̀ han = 18447x(12,00-0,2)x30 =181
• 100 x 360
TG trần forward = TG spot + Điểm ky ̀ hạn
• = 18.447 + 181 = 18628 VND
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
39
VD Ngày 15/9 Công ty A mua 100,000USD kỳ
hạn 2 tháng , Tk là 16740 , ngày thanh
toán là 15/11.
1 674 000 000 VND
100 000 USD
CTA NH
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
40
VD1
Khách hàng A mua ky ̀ hạn 3 tháng 100 000 USD và
KH B thì bán ky ̀ hạn 3 tháng 100 000 USD với NH X
TS = USD/AUD = 1.1560/65
L USD = 0,2% - 0,3% / năm
L AUD = 3% -3,8 % /năm
Xác định số AUD KHA phải tra ̉ va ̀ KH B nhận được
vào ngày TT.
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
41
VD1
Khách hàng A mua ky ̀ hạn 3 tháng 100 000 USD và
KH B thì bán ky ̀ hạn 3 tháng 100 000 USD với NH X
TS = AUD/USD = 0.9072/ 80
L USD = 0,2% - 0,3% / năm
L AUD = 3% -3,8 % /năm
Xác định số AUD KHA phải tra ̉ va ̀ KH B nhận được
vào ngày TT.
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
42
Để hạn chế rủi ro lô hàng NK tra ̉ chậm 2 tháng trị
gia ́ 200 000 EUR, ngày 4/8
Cty A ký HĐ kỳ hạn với NH R.TG EUR/USD mà NH
chào CTy ? Sô ́ USD phải tra ̉ NH bao nhiêu ?BR TG
ngày ký kết:
EUR/USD = 1,4450/62
LS USD: 5,25%/năm- 5.75%/năm
LS EUR: 5, %/năm-5,5%/năm
VD 2
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
43
Để hạn chế rủi ro cho lô hàng XK thu tiền sau 3
tháng trị gia ́: 400 000USD, ngày 1/7 Cty S ký hợp
đồng kỳ hạn với NH K. Tỷ gia ́ USD/AUD NH thỏa
thuận với Cty? NH phải thanh toán bao nhiêu AUD?
BR TG va ̀ LS như sau:
- USD/AUD = 1,2780/95
LS USD :5,25%/n- 5,75 %/n
LS AUD : 5,5%/n – 6,25%/n
VD 3
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
44
Để hạn chế rủi ro cho lô hàng XK thu tiền sau
3 tháng trị gia ́: 300 000USD, ngày 1/7 Cty S
ký hợp đồng kỳ hạn với NH K. Tỷ gia ́ thỏa
thuận với Cty? NH phải thanh toán bao nhiêu
AUD? BR TG va ̀ LS như sau:
- AUD/USD = 0.9850/60
LS USD :5,25%/n- 5,75 %/n
LS AUD : 5,5%/n – 6,25%/n
VD 4
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
45
Khách hàng không
thực hiện hợp
đồng???
Khi nào khách hàng
không muốn thực hiện Forward??
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
46
Trình tự thực hiện
Ngày ky ́ kết HĐ
Thỏa thuận TG, Số lượng ngoại tê ̣
Thực hiện ky ́ quy ̃
Ky ́ kết HĐ
Ngày có gia ́ trị thanh toán :
Chuyển giao NT cho nhau theo TG
thỏa thuận
Hoàn tra ̉ tiền ky ́ quỹ
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
3. Forward Market
7 October 2011
47
Một số tình huống
Có 3 TH :
HĐ NK bị pha ́ sản
HH giao hàng muộn 1 tháng (việc TT chậm hơn 1 tháng )
HH giao sớm 1 tháng ( việc TT sớm hơn 1 tháng )
phải xứ lý ntn?
Ngày ký kết HĐ: 21/5/2008
Ngày thanh toá : 21/7/2008
Tk ( USD/VND ) = 18450
Công ty mua kỳ hạn 100 000USD
va ̀ phải tra ̉ 1 845 000 000 VND
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
7 October 2011
48
Thu XK 200 000 USD nhưng cần VND
Hai tháng tới cần 200 000 USD t/t
HĐ NK mua chịu
Giao dịch như thê ́ nào ?
Cty A
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
7 October 2011
49
Vay VND , để dành USD thanh toán HĐNK
Bán giao ngay 200 000 USD, đến ngày TT
HĐNK mua giao ngay 200 000 USD
Bán giao ngay 200 000 USD đồng thời mua ky ̀
hạn 200 000 USD ky ̀ hạn 2 tháng
Cách nào tốt hơn?
Compose by Nguyen Phuc Canh
Swap Market
Nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ là nghiệp vụ hối đoái kép,
trong đó thực hiện hoán đổi một cặp tiền tệ mà hai bên
mua và bán cùng một số lượng ngoại tệ với hai ngày
giá trị khác nhau
Ngày GD
(Trade
date)
Ngày
thanh toán
Spot
Ngày đến
hạn
Forward
Ngày
thanh toán
Forward
Date J J+ 2 J+n J+n+2
Action Dùng S
tính F
S F F
7 October 2011
50 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
4. Swap Market
Swap operation = Spot + Forward
Swap operation = Forward + Forward
7 October 2011
51 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
4. Swap Market
7 October 2011
52
KH A muốn vay AUD , NH không có AUD nhưng có
USD
NH muốn cho vay phải làm gì ?
Vay AUD trên TT liên NH ?
Bán giao ngay USD mua AUD ?
Bán giao ngay USD – mua kỳ hạn USD ?
Swap
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
4. Swap Market
7 October 2011
53
Đối tượng tham gia : NH – KH , NH- NH
Hai giao dịch : đồng thời & ngược chiều
Ngoại tệ : 2 đồng tiền & cùng một sô ́
lượng .
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
4. Swap Market
7 October 2011
54
TG hai giao dịch được xác định vào ngày ký kết
Kỳ hạn thanh toán khác nhau
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
4. Swap Market
7 October 2011
55
VD1: ngày 17/7/2009 công ty A muốn bán giao ngay 100 000
EUR thu từ hợp đồng xuất khẩu nhưng đồng thời muốn mua
lại sô ́ EUR này ( bằng VND ) để thanh toán hợp đồng NK
đến hạn thanh toán ngày 17/10/2009.Để đáp ứng nhu cầu
mua – bán của về EUR, công ty A đã ky ́ hợp đồng SWAP 100
000 EUR với NH X.Xác định giá trị đối khoản các giao dịch
của Công ty A và NH X . Biết TG và LS tại ngày 17/7/2009:
EUR/VND = 24350 / 450
Ls EUR = 4,5% - 5,25 % /năm
Ls VND = 9% -12 % /năm Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
4. Swap Market
7 October 2011
56
VD2: TG được niêm yết tại NH XYZ :
USD/VND = 18500 /530 ; Ls USD = 0,2% -0,3%/năm
Ls VND = 9% -12% /năm .
Trình bày diễn tiến giao dịch và gia ́ trị các hợp đồng ngoại
hối Giữa công ty Sovimex với NH XYZ khi công ty thực
hiện hợp đồng SWAP trị giá 85 000 USD với NH ,trong hai
trường hợp:
Công ty bán giao ngay - mua ky ̀ hạn 3 tháng .
Công ty mua giao ngay – bán ky ̀ hạn 3 tháng
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
4. Swap Market
7 October 2011
57
VD3: KH A cần vay 179 000 SGD, thời hạn 3 tháng với
phương án xin vay có hiệu quả. NH B đồng ý, nhưng không
còn SGD chỉ có USD .Để đáp ứng nhu cầu của KH A ,NH B
thực hiện NV Swap với NH X ( bán giao ngay 100 000 USD
– mua ky ̀ hạn 100 000USD 3 tháng ).Tính lợi nhuận NH B
qua NV này?
BR : - TG ngày ky ́ kết HĐ
USD/SGD = 1,7900/04
- USD : lstg = 3,5%/năm – lscv = 4%/năm
- SGD :lstg =4%/năm - lscv = 4,25%/năm Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
7 October 2011
58
Để đáp ứng nhu cầu vay 200 000 GBP - 3 tháng , NH D
thực hiện Swap với NH BNP bằng cách mua giao ngay –
bán ky ̀ hạn 3 tháng 200 000 GBP (đồng tiền đối ứng là
SGD ). Xác định LN của NH D? Biết:
GBP/SGD = 2.3092/08
Ls GBP = 3,5%- 4, %/năm
Ls SGD = 4,25% - 4,75%/ năm
VD 4
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
59
HĐ mua bán quyền trong đó người mua quyền có
quyền nhưng không bắt buộc mua or bán một sô ́
lượng ngoại tê ̣ nhất định theo theo TG đã thỏa
thuận vào một ngày cụ thê ̉ trong tương lai hoặc
trước ngày đó, còn người bán quyền phải bán
hoặc mua sô ́ NT trên theo TG đã thỏa thuận
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
QC Mua
(Buy option)
Quyền chọn
QC bán
(Sell option).
7 October 2011
60 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
Option
B
E
C
D
A Người mua
quyền
(Holder)
Người bán quyền
(Writer)
TS cơ sở
(Underlying
Assets)
Phí mua
quyền
(premium)
Tỷ giá thực hiện
(Exercise Price
0r strike)
7 October 2011
61 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
Option
B
E
C
D
A Trị giá hợp
đồng
(Volumn)
Thời hạn
(Maturity)
Loại QC
Call or Put
option
Thanh toán
Ki ểu QC
American or
Europe Style
7 October 2011
62 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
63
Ngày ky ́ kết HĐ
Ngày đến hạn HĐ
Ngày gọi lệnh thực hiện HĐ
Ngày ký kết Ngày đáo hạn
Âu My ̃
Thời hạn HĐ
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
64
Phí Option
Là khoản phí mà người mua Option phải trả
cho người bán Option ngay từ lúc ky ́ hợp
đồng. Khoản phí này không được hoàn lại
bất luận người mua Option có thực hiện
quyền hay không.
Buyer Seller
Phí
OPtion
Quyền Nghi ̃a vụ
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
65
Phí Option
Việc tính phí Option phu ̣ thuộc vào 6 biến sô ́ sau:
1. TG giao ngay
2. TG thực hiện
3. Thời hạn
4. Chênh lệch lãi suất
5. Kiểu Mỹ hay Âu
6. Độ biến động => quan trọng và phức tạp nhất, vì nó là
biến số định gia ́ duy nhất không biết trước một cách chắc
chắn
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
66
ATM (At the money )
OTM ( Out the money )
ITM ( In the money )
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
67
VD1
Ngày 5/9 Anh Q mua hợp đồng Call option theo kiểu
Anh thời hạn 1 tháng trí gia ́ 100000 USD TG thực hiện
là 19520, phí quyền chọn 50 VND/1 USD. Gia ̉ sử TG
trên thi ̣ trường một tháng sau biến động như sau :
TH1 : USD/VND = 19300-19310
TH2 USD/VND = 19700-19715
Nếu là Q bạn có quyết định như thế nào trong từng
trường hợp? Xác định kết quả đầu tư cho từng trường
hợp .
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
68
VD2
Ngày 5/9 Anh T mua 4 HĐ Put option theo kiểu Mỹ,
thời hạn 2 tháng trị gia ́ 100,000 USD cho một HĐ, TG
thực hiện là 19700, phí quyền chọn 70 VND/1 USD.
Gia ̉ sử TG trên thi ̣ trường như sau :
TH1 : USD/VND = 19530-19340
TH2 USD/VND = 19900-19915
Quyết định như thế nào? Lợi nhuận là bao nhiêu?
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
69
Anh A và chị B đều dự đoán USD sẽ
tăng giá trong tháng tơi.
Anh A dùng VND mua USD và sau đợi
chờ USD tăng lên kiếm lời.
Chị B thì mua HĐ Call Option
Kiểu nào có lời ?
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
70
DN có HĐ XK
Forward ? Put
Option ?
DN có HĐ NK
Forward ?
Call Option ?
Mục đích BH vốn
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
71
VD
DN A có HĐ
NK trả chậm
2 tháng,
200 000 USD
Forward theo
USD/VND la ̀
18400
Mua C/O theo
USD/VND
18300, Phí 100
VND/1 USD
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
72
Forward theo
USD/VND là
18400
Mua C/O theo
USD/VND
18400, Phí 80
VND/1 USD
DN A có HĐ
NK trả chậm
2 tháng,
200 000 USD
VD
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
5. Option Market
7 October 2011
73
HĐ NK
Dự đoán NT giảm
HĐ XK
Dự đoa ́n NT tăng
C O
P O
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
6. Futures
7 October 2011
74
HĐ được tiêu chuẩn hóa do
sở GD quy định
Trị gia ́ HĐ nho ̉
GD được thực hiện tại SGD
qua môi giới
Ky ́ quy ̃
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
6. Futures
7 October 2011
75
Giới hạn 1 sô ́ loại NT
TG thay đổi hằng ngày
Thanh toán tiền tê ̣ hằng
ngày
Công cụ Kinh doanh,
phòng ngừa rủi ro TG
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
6. Futures
7 October 2011
76
www.liffe.com, The London international
financial futures and options exchange.
www.cme.com- Chicago mercantile exchange
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
6. Futures
7 October 2011
77 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
6. Futures
7 October 2011
78
Để đáp ứng nhu cầu ngoại tệ có kỳ hạn 3 tháng của
cty M ,NH R ở Singapore dùng nội tệ mua ngay 200
000 GBP tại NH S .
*Cho biết NH R đã thực hiện nghiệp vụ nào ?
*Tính lợi nhuận NH R qua NV này ?
BR : TG ngày KK GBP/SGD = 3,0630/36
GBP : lstg=3,75% /naêm- lscv =4,25%/naêm
SGD : lstg= 3,75%/naêm – lscv= 4,25%/naêm
* Là NH R anh (chị) có bằng lòng kết quả trên
không? Nếu không thi ̀ có ý kiến gi ̀ khác?
VD1
Compose by Nguyen Phuc Canh
Các Nghiệp vụ kinh doanh ngoại tê ̣
6. Futures
7 October 2011
79
VD1
Có thông tin TG và LS tại NH A vào ngày 14/6 như sau:
USD/VND =19080-19120 ; AUD/USD = 0.9093/02; USD/CHF =
1.1245/53 ;
EUR/USD = 1.2793/04 .
LS USD = 2,5%-3% /năm ; LS VND = 7%-9% /năm ; LS AUD= 3. 5%
4.25%/năm
a/ KHA bán 650 triệu VND mua USD .
b/ Cty D mua 70 000 USD bằng AUD
c/KH W mua 100 000 AUD bằng USD
d/ KHF bán 300 000 CHF mua EUR .
e/ CTy B mua ky ̀ hạn 85 ngày 40 000 USD baằng AUD
f/ Cty X bán ky ̀ hạn 3 tháng 50 000 USD bằng VND
Xác định đối khoản các GD?? Compose by Nguyen Phuc Canh
7 October 2011
80 Compose by Nguyen Phuc Canh
Các file đính kèm theo tài liệu này:
- giao_trinh_thanh_toan_quoc_te_chuong_2_thi_truong_hoi_doai_n.pdf